中泰传媒芒果超媒主业稳步向上AI剧IP布局持续推进互

互联网视频业务稳步向上。 公司2025年综艺节目播放量稳居第一，影视剧有效播放量同增28.1%，稳步向上，芒果TV移动端MAU达2.7亿，同增4.9%，有效会员规模近7，560万。 另外，公司“大芒计划”2025年累计上线5，137部短剧，同增超14倍，且芒果TV同红果短剧围绕短剧授权、IP联动开发及联合出品等方向开展深度合 【中泰传媒】芒果超媒：主业稳步向上，AI剧、IP布局持续推进 互联网视频业务稳步向上。 公司2025年综艺节目播放量稳居第一，影视剧有效播放量同增28.1%，稳步向上，芒果TV移动端MAU达2.7亿，同增4.9%，有效会员规模近7，560万。 另外，公司“大芒计划”2025年累计上线5，137部短剧，同增超14倍，且芒果TV同红果短剧围绕短剧授权、IP联动开发及联合出品等方向开展深度合作，形成芒果+红果双平台精品短剧联盟专区——“果果剧场”，实现内容互通。 AI剧持续推进。 根据湖南广播电视局与独舌短剧信息，芒果TV依托自研芒果大模型（实现AI全流程赋能）开发了山海AIGC内容生产平台，构建了标准化、专业化的AIGC内容生产流程，推出AIGC微短剧《坐标》，上线5天累计有效播放为1，400万，后续AI剧规模化生产可期。 IP运营表现亮眼。 小芒电商持续深耕IP衍生品开发，GMV再创新高，联合TOYCITY推出首个自有潮玩IP”Cluebie”，首个“灵魂出逃”盲盒系列产品已在名创优品等渠道销售，看好后续持续挖掘IP价值。 同时，小芒电商首次实现年度盈利，迎来关键拐点，保持快速扩张可期。 风险提示：文化监管端的政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；宏观经济承压；研报使用的信息数据更新不及时的风险；第三方数据失真的风险。