供需支撑转强盘面小幅反弹——国信期货螺纹钢周报

----国信期货螺纹钢周报 2026年8月16日 1螺纹钢期货行情回顾 目录 2期货市场环境：宏观、比价、基差 CONTENTS 3螺纹钢供需概况 螺纹钢期货行情回顾 第一部分 2.1近期重要信息概览 经济数据 1.7月31日，国家统计局公布的数据显示，7月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。7月份，受制造业进入传统生产淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，PMI降至49.3%，制造业景气水平较上月回落。 2.8月9日，国家统计局公布了7月份的物价数据。CPI同比上涨0.5%，环比下降0.1%；扣除食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，显示消费需求仍有支撑。PPI同比上涨3.5%，环比下降0.7%。 3.海关总署7月14日公布的最新数据，2026年1-6月份，中国钢材出口量同比下降5.6%，至5487.4万吨。 国内政策与突发事件 1.8月1日，中国人民银行召开2026年下半年工作会议，总结2026年以来工作，分析当前形势，部署下一阶段工作。明确继续实施适度宽松货币政策，综合运用逆回购、MLF、国债买卖维持流动性充裕；保持社会综合融资成本低位；重点推进地方债务风险化解；汇率坚持双向弹性、防范单边大幅波动；降准、降息工具保留使用空间，市场预期降准或优先落地。政策重心由“精准滴灌”转向加大实施力度，预留增量政策出台空间。 2.8月12日，中国人民银行披露2026年二季度中国货币政策执行报告，重申适度宽松的货币政策取向，延续流动性合理充裕导向，企业、居民房贷利率维持低位；强调优先发挥存量政策效能，市场解读短期强刺激政策落地概率有限，对地产、基建以托底为主。 2.2行情回顾 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 数据来源：WIND国信期货Mysteel数据来源：WIND国信期货Mysteel 2.4比价——产业链其他商品 2.5螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.4高炉开工 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 后市展望 第四部分 螺纹钢 宏观层面，7月CPI同比0.5%，涨幅有所回落，核心CPI保持小幅正增长，反映国内终端消费整体温和修复，内需并未出现明显的强扩张特征国家统计局。PPI同比3.5%，较6月回落0.6个百分点，环比由正转负，但PPI-CPI剪刀差依旧维持，上游工业品成本向下游终端传导不畅，中游制造企业利润持续承压。物价组合对黑色产业链形成现实约束。 PPI内部结构显示煤炭采掘价格仍处高位，黑色冶炼板块涨幅明显收窄，焦煤焦炭成本端支撑仍存，但钢材端涨价能力不足。CPI偏弱印证地产、基建对应的终端实物需求缺乏爆发力，高温雨季叠加地产复苏偏弱，下游用钢行业难以承接原料端涨价压力，钢厂被动承担上下游价差挤压，行业盈利修复受阻。宏观物价信号意味着黑色系难有趋势性大涨行情。成本端对煤焦形成托底，但需求端受内需约束压制钢材上方空间，螺纹、热卷更多呈现震荡格局。后续需重点观察稳增长政策落地能否带动终端需求回暖，进而修复产业链利润分配；若内需延续偏弱，煤强钢弱格局或将持续，行情驱动更多转向产业端供给变化。 基本面来看，钢联数据显示本周五大钢材品种供应811.01万吨，周环比增5.05万吨。其中螺纹钢周度产量环比下降6.38万吨至182.55万吨，供应继续收缩。 需求端，钢联数据显示本周五大品种周消费量为835.64万吨，其中建材消费环比增加9.3%，本周五大品种总库存有所去化，且建材板材库存变化保持一致，建材去库14.85万吨，板材去库9.78万吨。 综上，螺纹钢基本面边际好转，叠加成本支撑以及旺季需求预期，盘面低位具备一定反弹动能，但中期来看，仍受到宏观偏弱的压制。 感谢观赏Thanks for Your Time 数据来源：WIND国信期货Mysteel国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。