广发纺服 亚瑟士公布FY2026H1业绩 20

相关代工企业：裕元集团（H，主要），华利集团（A，主要），丰泰企业，清禄集团，中杰-KY，志强-KY，爱德士鞋业（非上市，高端部分）等 （1）收入：FY2026H1公司实现收入5344.83亿日元，经汇率调整同比增长22.0%，彭博预期收入为5156.88亿日元。 （2）归母净利润：FY2026H1公司实现归母净利润821.71亿日元，同比增长53.29%，彭博预期GAAP净利润为776.29亿日元。 （3）毛利率：FY2026H1为57.30%，同比增长0.6pct。 （4）营业利润率：FY2026H1为22.54%，同比增加2.4pct。 （5）销售、行政及一般费用率：FY2026H1为31.82%，同比减少1.1pct。 分品牌看： （1）Performance Running：FY2026H1实现收入2206.52亿日元，经汇率调整同比增加8.2%，主要原因为全球各地区销售强劲，BOUNCE系列持续增长，GEL-KAYANO 33发售开局良好。 （2）Core Performance Sports：FY2026H1实现收入551.11亿日元，经汇率调整同比增加15.5%，主要原因为网球及室内运动品类在全球各地区销售增长。 （3）Apparel：FY2026H1实现收入256.29亿日元，经汇率调整同比增加17.1%，主要原因为欧洲、大中华区、北美及东南亚南亚地区销售增长。 （4）SportsStyle：FY2026H1实现收入1231.86亿日元，经汇率调整同比增加65.6%，主要原因为GEL-1130、GEL-NYC及GEL-KAYANO 14等主力产品持续热销，及GEL- CUMULUS 16、GEL-NYC 2.0等新品顺利放量。 （5）Onitsuka Tiger：FY2026H1实现收入895.33亿日元，经汇率调整同比增加29.4%，主要原因为日本入境旅游需求强劲，欧洲及大中华区亦实现大幅增长。 分地区看： （1）日本：FY2026H1实现收入1060.94亿日元，同比增加6.9%，主要原因为OnitsukaTiger入境旅游需求持续强劲。 （2）北美：FY2026H1实现收入946.96亿日元，经汇率调整同比增加19.6%。 （3）欧洲：FY2026H1实现收入1666.00亿日元，经汇率调整同比增加29.7%。 （4）大中华区：FY2026H1实现收入810.48亿日元，经汇率调整同比增加17.6%。 （5）大洋洲：FY2026H1实现收入289.64亿日元，经汇率调整同比增加15.3%。 （6）东南亚和南亚：FY2026H1实现收入314.92亿日元，经汇率调整同比增加25.9%，主要原因为电商渠道销售增长。 （7）其他地区：FY2026H1实现收入322.71亿日元，经汇率调整同比增加17.5%。 营运指标： （1）现金周转天数：FY2026H1为127.24天，同比减少4.56天。（2）应收账款周转天数：FY2026H1为43.59天，同比减少2.43天。（3）应付账款周转天数：FY2026H1为57.92天，同比减少7.57天。（4）库存周转天数：FY2026H1为141.58天，同比减少9.70天。 业绩展望： （1）收入：FY2026公司收入为10500亿日元，同比增长29.5%。（此前指引为17.2%） （2）营业利润：FY2026公司营业利润为1950亿日元，同比增长36.8%。（此前指引为20.0%） （3）营业利润率：FY2026为18.6%，同比增长1.0pct。（此前指引为18.0%） （4）净利润：FY2026公司归母净利润为1200亿日元，同比增长21.6%。（此前指引为11.4%） （5）全年分红：预计中期股息20日元、期末股息24日元，全年合计44日元。#文字观点#