农产品日报

豆一★☆☆豆粕豆油☆☆☆棕榈油莱粕菜油★☆☆玉米生猪★☆☆鸡蛋★☆☆ 吴小明首席分析师F3078401 Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203 Z0012037 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 【豆一】 国产大豆今日增仓上行。本周五国储竞价拍卖10万吨国产大豆，全部成交，成交均价是4753元/吨，成交活跃。下周黑龙江省储进行国产大豆竞价拍卖。目前国产新季大豆供应预期存在不确定性，由于近期东北产区多降雨，低洼农田滞涝风险高，减产预期增强。近期下游需求端处于淡季，但是市场预计后续需求会改善，备货旺季会到来。短期价格主要受到预期影响，持续关注新季大豆的产量预期和下游需求的表现以及政策的影响。 【大豆&豆】 USDA公布8月供需报告，首次发布基于实地调查的新季美豆单产预估。2026/27产季美豆种植面积/收获面积均环比增加140万英亩，美豆单产预期为52.7蒲式耳/英亩，不及路透平均预期值52.9蒲式耳/英亩。美豆2026/27产季产量预期45.19亿蒲式耳，7月预期为44.75亿蒲式耳，环比增加0.44亿蒲式耳。报告发出后，受多重数据因素影响，美豆短线震荡后走高。国内方面，大豆压榨量连续五周在220万吨以上，预计8月进口大豆到港量仍在1000万吨以上。库存上，国内油厂大豆/豆粕库存也是继续累库。USDA报告后，综合来看有短期利空出尽风险。持续关注美国农业天气与美豆生长情况，未来美豆在天气未发生重大变化的情况下，或将继续震荡运行。 【豆油&棕榈油】 豆油棕榈油主力合约上涨，菜油的强势对豆棕油也有一定的提振作用，菜油现货库存偏低，带来一定的驱动。短期国内豆棕油库存偏高，供需面总体偏弱。中期来看，天气风险与工业需求增长趋势仍构成下方支撑，植物油市场潜在驱动未变，厄尔尼诺对棕榈油产量的滞后影响需要时间去发酵。需警惕宏观情绪与地缘政治的反复。 【菜粕&菜油】 国内菜系主连合约均上涨，但减仓明显，菜油涨幅居前。加拿大菜籽新作即将于8月下旬陆续收割，美国农业部报告将加籽产量预期提高至较高水平，但萨斯喀彻温省的作物报告显示土壤缺水占比仍在上升，市场对产区天气短期偏干略存担忧，支撑加籽期价突破800加元/吨。菜油品种近期看点主要集中于中俄菜油严查转基因问题，国内菜油库存处于同期低位水平，进口预期收紧加剧了供应忧虑。当前处于秋季开学前的阶段，各地学校食堂的植物油备货需求出现，季节性需求的短暂提振也加剧了供需矛盾。因俄罗斯菜籽增产趋势明显，同时其压榨产能不断扩张，故其菜油潜在出口能力仍较强，中俄严查菜油转基因的事件进展仍需密切关注。综合来看，菜系品种短期或受益于成本端的支撑，菜油因进口预期收紧走势或延续强势。 【玉米】 国内小麦收储有助于为当前小麦市场稳价，同时修复市场信心，间接助力玉米市场。今日北港锦州港/鱼圈港平仓价均走平，报2290元/吨，向南港发货价格继续理论倒挂，地域上新疆现货玉米压力较大。中期来看，今年茅麦/小麦替代有竞争力，国际谷物进口也较去年有明显提升，均对大连玉米盘面形成压制。小麦托市启动，玉米盘面有企稳迹象，未来大连玉米期货价格重心上移可期。 【生猪】 生猪盘面近月继续小幅走高，现货价格小幅走强。从当前肥标价差来看，肥猪对标猪溢价维持过去几年同期最高水平，且大幅偏离正常年份水平，预计四季度仍有行业二育补栏需求，一定程度支撑价格。中期看，生猪供应端仍然维持充裕水平，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年同期仍然呈现增加态势，下半年生猪难以走出趋势性上涨行情，预计仍以低位震荡为主。长期来看，当前全产业链仍维持亏损状态，行业去产能趋势预计仍将延续。 【鸡蛋】 鸡蛋现货价格继续走强，市场反馈走货偏快。期货端减仓，9月合约创近期新高。当前行业库存水平较低，加之本年度冷库蛋数量很少，中秋备货旺季阶段逐步来临，现货蛋价容易呈现季节性走强。当前蛋价偏积极看待。长期来看，高企的养殖利润和补栏量将推动中长期供应端恢复，长期偏空看待。后期关注老鸡淘汰进度。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。