浙商大制造 邱世梁丨顾淳晖 继峰股份 再获原头

继峰座椅（福州）获得头部主机厂新车型乘用车座椅总成项目定点，项目预计2026年6月开始量产，生命周期4年，总金额约21.2亿元，有望增加公司未来座椅业务收入。该项目是继峰股份在乘用车座椅领域的重大突破，将显著提升其市场份额和盈利能力。

乘用车座椅行业正经历中高端国产替代与第三方化率提升的双重机遇。中高端国产市占率不断提高，自主中高端龙头企业如继峰股份将显著受益于中高端座椅的高利润空间。同时，第三方化率提升也为中国企业提供了广阔的市场空间，尤其是在美洲与EMEA地区，我国第三方座椅供应商市占率仅为38%，提升空间巨大。

报告重点分析了继峰股份的乘用车座椅业务，包括其作为自主座椅龙头的竞争优势、在手定点情况以及未来增长潜力。报告指出，继峰股份截至2025年底已累计获27个定点，生命周期总销售额超1000亿元，显示出其强大的市场竞争力和发展前景。此外，报告还关注了公司业绩大幅预增的情况，预计2026年Q2归母净利润同比增长305%-439%。

当前乘用车座椅市场呈现中高端国产替代加速和第三方化率提升的趋势。自主中高端座椅企业如继峰股份凭借技术优势和成本控制，正逐步抢占市场份额。同时，第三方座椅供应商在全球市场的市占率超过80%，而我国仅为38%，表明我国企业在第三方市场仍有较大发展空间。继峰股份作为行业龙头，已获得多个重要定点，显示出其在市场中的领先地位。

研报提示，虽然继峰股份乘用车座椅业务前景广阔，但仍需关注市场竞争加剧、原材料价格波动以及技术更新迭代等风险。此外，新项目落地和业绩增长也存在不确定性，投资者需密切关注公司经营状况和市场环境变化。目前研报未提及具体的风险事件或预警信号，但建议投资者保持警惕，结合公司实际情况进行综合判断。