浙商大制造邱世梁丨顾淳晖继峰股份格拉默26H1归母1

格拉默整合成效持续兑现，26H1归母净利润同比预增85.11%

• 26Q2经营性EBIT约2340万欧元，同比翻倍；营业收入约4.995亿欧元，同增约3320万欧元。TOP10改善计划与维持全年业绩指引共同驱动高增。
• 26H1业绩预告：经营性EBIT约4170万欧元（同比增长17.2%），净利润约2430万欧元（同比增长85.5%），对应上市公司归母净利润约1.72亿元（同比增长85.11%）。
• 业绩复盘：26Q1归母净利润同比增26%，已连续5个季度为正；25年全年扭亏为盈，归母净利润4.53亿元。

与灵心巧手合作成立机器人公司，布局高自由度灵巧手市场

• 合作成立“宁波继巧智能机器人有限公司”，经营范围涵盖工业机器人制造、销售及研发。
• 灵心巧手为行业领军企业，2026年交付目标5-10万台高自由度灵巧手，技术路线全覆盖，月产千台。

公司简介：全球汽车内饰巨头，股权集中，乘用车座椅自主龙头

• 产品从座椅头枕、扶手起家，通过并购格拉默及内生增长，延伸至座椅总成、中控产品等。
• 股权结构：实控人王义平家族持股超40%。

乘用车座椅业务：受益中高端国产替代与第三方化率提升

• 中高端国产市占率提高：公司为中高端自主龙头，显著受益于市场扩张。
• 第三方化率提升：国内第三方座椅供应商市占率仅38%，较国际水平（超80%）有较大提升空间。
• 定点与客户：截至25年底获27个定点，生命周期总销售额超1000亿元，客户覆盖宝马、奥迪、理想、蔚来等。