宏和科技2026H1中报速评 产能保证金已锁定至2029年 未来3年成长确定性极强

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事件：单26Q2收入6亿，同比99%，环比37%，利润2.4亿，同比323%，环比70%，毛利率62%，净利率40%。处于预告上沿。 ⭕️
要点 1、价格：26Q1/26Q2产品均价9.78、14.17元/米，环比约45%。E布涨价随行就市按照月度涨价，T布涨价按照季度涨价（抱团涨价）。一代布/二代布/T布价格分别为30-100元/90-220元/90-220元。➡️S#特种布量增的逻辑（成长）更优先，普通布价增的逻辑（周期）更优先。宏和是目前唯一打通特种布从厚到薄所有品类的公司。 2、出货量：根据去年底的锁定量，T布今明年保底800万米/1600万米年产能，一代二代保底1200万米年产能，基于今年初开始大量新客户支付产能保证金，预计今明年出货量将进一步提升，【未来预计E布至少2.4亿米，一代至少6000万米，二代至少3000万米，T布至少3000万米】。➡️S二代布和T布大概率会进一步上修，#未来不排除再新增新的产能规划。S 3、产能规划：定增计划3600万米，港股融资投产1.5亿米稳步推进。今晚的四川老产能停产公告是之前2023年准备投建在四川苍溪的普通级电子布产能停掉归还国有土地，前几年已经公告过停止投入，完全不影响上述现存项目的投产进度。➡️S自媒体误读消息太多，#明天或提供绝佳买点S 4、织布机：27年每个月到货100台织布机，28年预计1500台织布机全部到位，可支撑1.5亿米产能。➡️S保证金+织布机保证公司扩产落地性极高 5、保证金：上半年已签约9家客户，已到账5亿人民币产能保证金，从海外打钱要时间，后续继续到账更多，5月份新增保证金客户较多。部分已交付保证金的客户7月再次追加产能保证金以期获得更大的T布产能。➡️S#产能保证金未来在每个季度财报中持续提升，下游客户已锁定订单至2029年。 太阳看好电子布产业趋势，T布&二代布增长明确，我们预计公司未来将连续10个季度业绩环比持续提升，#先看宏和科技前高3000亿市值，当前1倍以上空间。抱拳 by lgf