长江电子模拟行业景气上行期的业绩兑现重视AI产业趋势下布局数据中心业务的模拟公司

【长江电子】模拟行业第八call：#景气上行期的业绩兑现、重视AI产业趋势下、布局数据中心业务的模拟公司 #核心观点：推荐模拟行业的配置价值！主要系：模拟行业已处于上行期、二季度收入业绩兑现、预计景气持续周期长。 #圣邦股份、纳芯微二季度业绩超预期兑现#圣邦股份二季度业绩超预期兑现。26H1，公司预计实现归母净利润4.02-4.32亿元、同比+100%~115%，26Q2，预计实现归母净利润2.78-3.08亿元、同比+97%~118%、环比+125%~149%。受益于公司高端产品结构占比的提升、光模块多产品布局及客户全面覆盖及工业持续增长，公司二季度业绩显著增长。#纳芯微二季度业绩正式转正。26H1，公司实现收入25.40亿元、同比+66.70%，归母净利润0.67亿元；26Q2，公司实现营收13.99亿元、同比+73.40%、环比+22.54%，归母净利润1.03亿元、扣非归母净利润0.07亿元，受益于客户需求的增长、产品矩阵的丰富和海外业务的持续拓展，二季度收入同比高速增长、业绩正式转正。 #国产化加速持续推进中、A股模拟公司收入将持续兑现模拟行业于2025年正式完成全下游市场的去库，25年以来，工业、汽车等诸多低国产化率水平的下游客户正在加速做国产化导入，伴随着产品在下游客户的持续导入放量，板块迎来收入及业绩的兑现期，预计26、27年同比保持持续高增。 #板块整体处于历史底部区间、向上弹性较大当前，国内模拟公司27年PS普遍处于5-10x水平，向上弹性空间大。建议重点关注模拟行业投资机会。 核心推荐营收稳健增长且重点布局数据中心（#数据中心相关有望收入翻倍+增长）的A股模拟公司：#圣邦股份、思瑞浦、帝奥微（光模块）#纳芯微、芯朋微（服务器电源）#杰华特、晶丰明源（多相+DrMOS）