欧洲海风更新德国改革草案发布CfD机制重塑项目经济性存量项目启动仍是短期订单释放关键

欧洲海风更新：德国WindSeeG改革草案发布，CfD机制重塑项目经济性，存量项目启动仍是短期订单释放关键--------------此前我们提出未来德国海风重要的三个观察点是：2026年德国海风CfD改革、2027年是否重新制定招标规则，以及2027-2028年这些负补贴项目能否陆续FID及启动招标。 【最新WindSeeG改革草案将积极推动前2个德国海风中长期经济性问题逐步解决改善，短期设备招标启动的关键在于存量项目能否取得救济并推动FID（最终投资决策）】--------------德国是欧洲海风核心市场之一，23-25年来累计拍卖近18GW海风项目，但受负补贴机制、通胀及融资成本上升影响，大部分项目经济性明显恶化，形成【项目储备充足、但难以推动FID】的局面，也是近年来设备招标低迷的重要原因之一。近期德国政府正式发布WindSeeG改革草案，核心变化在于【未来海风拍卖将引入双向CfD保障机制】。2027年起，项目先进行无补贴竞标，若无法形成有效竞争，则进入CfD竞价阶段，最高执行价约95-97欧元/MWh（略低于英国AR7固定式海风113英镑/MWh最高执行价），并可根据场址发电条件调整。 此外，提出德国维持2045年至少70GW海风装机目标（2025年底存量装机约9.7GW），2027年起年度拍卖规模预计2.0-4.8GW，同时拟将项目运营期由25年延长至35年，有助于进一步改善项目全生命周期收益。 我们认为，德国CfD改革是海风行业恢复经济性的重要节点，草案新规下，新增项目机制改善，欧洲海风需求仍具长期成长性。 【本次改革主要解决未来新增项目经济性问题，对于2023-2025年已拍卖但尚未FID的存量负补贴项目，目前尚未设置追溯性CfD或明确救济机制】。#后续短期设备招标启动的关键在于存量项目能否取得救济并推动FID，若顺利解决，届时也会对中国企业（如大金、海力、天顺、东缆、中天等）产生积极影响