欧洲海风推荐更新 德国海上风电法改革草案发布 2027年项目拍卖引入差价合约模式

德国政府发布WindSeeG改革草案，旨在通过CfD兜底机制、长期装机目标维持、运营期延长及场址优化等方式修复项目经济性，增强海风建设需求托底意愿，提升中长期项目落地确定性。具体包括2027年起海风项目拍卖采用两阶段模式，基础最高执行价约95-97欧元/MWh，可根据场址预期发电量调整；维持2045年至少70GW海风装机目标，2027年起年度拍卖规模2.0—4.8GW；新项目常规运营期延长至35年。

欧洲主要市场通过CfD、延长运营期和优化场址规划等方式修复项目经济性，政策端对海风建设需求的托底意愿持续增强，中长期项目落地确定性边际改善。国内欧洲海风出口企业短期订单不确定性已price in，中长期需求超预期尚未充分定价，当前是低位布局欧洲海风出口链的较好时机。

研报重点分析了德国WindSeeG改革草案对海风项目经济性的修复措施，包括CfD兜底机制、长期装机目标维持、运营期延长及场址优化等，并详细解读了2027年项目拍卖引入的两阶段模式、基础最高执行价、年度拍卖规模及新项目运营期延长等关键数据和政策细节。

当前欧洲海风市场通过政策改革增强了对海风建设需求的托底意愿，中长期项目落地确定性边际改善。德国改革草案的实施将修复项目经济性，提升市场信心。国内欧洲海风出口企业短期订单不确定性已price in，中长期需求超预期尚未充分定价，市场存在潜在增长空间。

研报提示，存量项目暂未获得救济，仍需关注政策端后续安排及开发商决策。引入NZIA供应链要求虽非对中国单桩单项禁入，但中国单桩参与仍需满足相关规则，需持续关注政策变化对供应链的影响。此外，场址优化和装机密度调整可能带来实施层面的挑战，需警惕潜在的不确定性。