GS 香港市场综述

📌指数涨跌幅 ✅领涨板块：医疗保健+ 1.7%、金融+ 0.8%、香港地产+ 0.8%、半导体+ 0.4% ❌领跌板块：中国房地产‑5.3%、可再生能源‑2.6%、数据中心‑2.5%、必需消费品‑1.8%、电动汽车‑1.6% 📝恒生指数（HSI）下跌0.17%，小幅收低；鉴于重磅股腾讯公布业绩后下跌4.5%，以及汇丰除息交易，这一表现相当稳健。 📝恒生科技指数（HSTECH）上涨0.33%，是唯一跑赢大市的指数，获联想亮眼业绩及药明康德持续强势提振。内地股市走势疲弱，沪深300指数下跌0.57%，房地产及新能源板块拖累市场。 📈联想（992）上涨20.0%，在强劲的6月季度业绩并大幅超预期后，股价一路飙升。营收同比增长43%至269亿美元，较市场共识高出20%。毛利率进一步扩大至16.5%，高于市场16.0%的预期。经调整经营利润同比飙升195%，较市场共识高出199%；经调整净利润同比增长176%至11亿美元，较市场共识高出68%。 📉腾讯（700）下跌4.5%，成为恒生指数的主要拖累，资本开支飙升至530亿元人民币（第一季度为320亿元人民币），导致自由现金流转负至‑140亿元人民币。高盛将其目标价下调至670港元，并因对长期AI项目（包括混元、WorkBuddy和小微）采取更激进的推进计划，将2026至2028年资本开支预测分别上调至2100亿元人民币、2450亿元人民币和2470亿元人民币。高盛预计，短期盈利将受到高额投入的压力，预测2026年第三季度和第四季度每股收益增幅分别仅为4%和0%。 📉铝业股走弱，创新（2278 HK）下跌8%，中国宏桥（1378 HK）下跌7%，中国铝业 （2600 HK）下跌6%。供应担忧有所缓解，此前Emirates Global Aluminium PJSC旗下最大规模的冶炼厂宣布，计划较预期更早恢复其受损的Al Taweelah工厂的生产，缓解了市场对全球铝供应短缺加剧的担忧。 📈康师傅控股（322 HK）上涨6.8%，延续昨日业绩公布后的涨势。高盛将其评级上调至“买入”，理由是其2026年上半年利润率超预期、长期利润率扩张的可见度提升、新SKU增长前景良好，以及估值具备吸引力——2026年预期市盈率为13倍，股息率为7.7%。 📈药明康德（2359 HK）上涨2.2%，延续涨势，在美国国防部初步禁令后重估行情进入连续第五个交易日。 （100 HK）上涨5.4%，延续纳入SB后的上涨行情，连续第五个交易日走高。 📈长江基建集团（1038 HK）上涨3.5%，因高盛将其目标价上调至72港元。公司公布26年上半年录得创纪录的213亿港元报告期净利润，受英国资产出售的一次性收益提振。基础净利润同比下降3%，符合预期。中期每股股息上调0.02港元至0.75港元，但管理层表示派发特别股息的可能性较低，更倾向于将339亿港元的净现金重新部署于并购。 📈银河娱乐（27 HK）上涨2.2%，因高盛在其第二季度业绩符合预期后将目标价上调至51港元。高盛指出，中期股息上调令人意外地利好，并表示世界杯带来的客流量影响只是暂时性的。 📉金蝶（268 HK）下跌4.3%，中国如意（136 HK）下跌3.7%，两家公司均受到意外被剔除出MSCI中国指数的影响，该调整将于8月31日收市后生效。 📈石药集团（1093 HK）上涨2.0%，此前公司根据7月达成的许可协议，收到阿斯利康支付的3000万美元首付款。 📈泡泡玛特（9992 HK）上涨2.1%，监管文件显示，一家知名内地投资者的基金将其持股比例从5.55%增至7.7%。 📉永发置业（1126 HK）下跌14.0%，公司发布盈利预警，预计上半年净利润将同比下降25%至35%，原因是劳动力成本上升及原材料价格上涨。