【鑫期汇】油脂油料周报：天气溢价退潮，油粕集体回落

2026年08月02日 一、内外盘期现价格回顾 二、库存及基差图 诚信、专业、稳健、高效 诚信、专业、稳健、高效 诚信、专业、稳健、高效 三、棕榈油进口盈亏 四、美国CBOT基金头寸 五、分析及展望 分析：本周油粕集体回落，基本回吐上周涨幅。中东地缘局势缓和，原油回落带动油脂下行。棕榈油受尼B50政策推进及马棕出口回暖支撑表现相对抗跌，而豆油受制于国内大豆巨量到港及美豆成本端下跌持续承压累库，菜油则受加拿大产区高温缓解及远期到港预期增加而从万元关口回落；双粕方面，受美国中西部天气改善及降雨预期增加的影响，前期的天气升水回吐， CBOT大豆走弱，同时国内7-9月南美大豆集中到港及生猪养殖利润低迷拖累需求，国内双粕大幅回落。 展望：展望下周，预计油脂板块或延续震荡分化走势，棕榈油受B50政策落地及厄尔尼诺对远端产量的潜在支撑相对偏强，但国内持续高库存将限制上方空间，豆油受制于高库存的压力或表现偏弱。关注后续原油价格波动及国内库存去化节奏。双粕市场短期偏弱基本面难改，但8月美豆仍处于关键生长期，美豆产区天气仍对单产影响较大，操作上建议暂时观望。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 陈张晴期货从业资格：F03133806交易咨询资格：Z0024295邮箱：chenzq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F）邮编：200000电话：400-186-8822 华鑫研究（鑫期汇） 华鑫期货