证券早晨快讯

国际市场动态

• 美国政策与经济数据：特朗普政府将对部分无人机及其零部件征收最高100%关税，主要针对中国供应，可能对中国无人机市场造成较大影响。美国7月PPI同比涨幅超预期放缓至4.7%（预期4.9%），核心PPI同比上涨4.2%，能源和食品价格下降推动通胀放缓。交易员进一步下调美联储加息押注，9月加息概率降至40%以下。美国30年期国债中标收益率创25年新高（5.216%），融资成本高企成为政府难题，公共债务利息支出本财年至今达1.17万亿美元。
• 地缘政治与贸易摩擦：白宫指责数十国参与中国“影子转运网络”规避关税，估算非法转运商品价值约750亿美元，美国损失关税收入约190-340亿美元。美国正开发AI“侦探边境”系统打击避税行为，40多个国家存在较高非法转运风险。

中国企业上市动态

• 希音(SHEIN)：计划8月28日左右在香港上市，最快8月20日接受认购，估值目标约300亿美元（远低于历史峰值1000亿美元），预计募资20-30亿美元，现有股东可能认购不超过一半发行规模。公司估值缩水主因关税及Temu竞争压力，预计2027年净利润回升至20.6亿美元。
• 面壁智能：端侧大模型独角兽，2022年孵化自清华大学NLP实验室，专注高效端侧大模型和开源生态，2026年上半年融资超50亿元，估值突破200亿元。

香港市场表现

• 港股：恒生指数收跌0.17%（25396.51点），恒生科技指数涨0.33%，恒生中国企业指数微跌0.23%，成交额2637.101亿港元。
• 中资股：半导体、汽车配件走强；京东录得上市以来首次季度营收下滑（-2.9%至3464亿元），净利润增长15%至71亿元，反映消费低迷。京东健康中期纯利升32.4%至34.4亿元，收入升15.9%。中芯国际第二季纯利升2.62倍至4.8亿美元，第三季收入料升2-4%。华虹宏力次季纯利升3.86倍至3864万美元，第三季收入料7.7-7.8亿美元。

其他公司业绩

• 中国神华：7月煤炭销量跌4.5%（5310万吨），首七月升0.8%；商品煤产量跌3.1%，总售电量跌5.5%。
• 天数智芯：预期上半年转亏为盈，纯利介乎6000-1.4亿元人民币。
• 迈富时：中期纯利升4.51倍至2.1亿元，不派息。
• 香港中旅：预期中期转亏为盈，赚8000万元，主要得益于剥离亏损业务及新增长点。
• 新秀丽：中期盈利跌23%（9090万美元），销售净额微跌0.7%（16.8亿元），毛利升1.3个百分点至60.5%。
• 中际旭创：拟斥约17.5亿元入股中石科技逾10%股权。
• 京东工业：中期纯利升37.2%至6.2亿元，收入升27.4%。