三友化工机构调研纪要

调研日期: 2026-08-12 本次投资者交流主要围绕公司主导产品市场、重点项目建设情况进行了沟通,交流的主要内容如下: 1、公司主导产品市场情况 纯碱:当前纯碱行业开工维持78%水平,纯碱企业库存约175万吨,行业供给充裕,下游需求延续弱势表现,随着期货阶段性反弹向好,碱企出货顺畅,下游拿货积极,市场以稳为主。后期纯碱行业供需矛盾仍占据主导,但经营承压下,碱企挺价意愿较强,供需博弈下,纯碱价格或以弱势窄幅整理为主。 粘胶短纤:目前粘胶行业开工维持92%水平,行业库存天数处在7天低位水平,粘胶企业预售良好,下游刚需补货,市场以稳为主。后期随着传统旺季逐步临近,供需紧平衡状态下,市场有调涨预期,但进入四季度后,需求淡季,不确定性增强,不排除小幅回落风险。 PVC:目前PVC行业开工维持71%水平,行业库存保持100万吨以上高位水平,虽较前期有所降低,但仍处高位水平,下游型材、管材等需求持续低迷,供强需弱下,市场窄幅震荡整理为主。后期供强需弱格局仍占据主导,虽传统旺季有望提振市场行情,但高库存拖累下,恐反弹有限,市场整体延续震荡整理行情。 烧碱:目前烧碱行业开工维持82-83%水平,行业库存不高,下游氧化铝需求表现不佳,非铝需求保持刚需,供需博弈下市场窄幅震荡整理为主。后期行业检修与复工并存,需求难有明显起色,供需错配下,市场或延续震荡整理为主,波动幅度有限。有机硅:目前有机硅行业开工维持在6-7成水平,库存约6万吨水平,下游需求正值淡季,经历前期阶段性触底反弹后,下游补货偏谨慎,但单体厂依托预售及稳定发货,挺价积极,市场以稳为主。后期反内卷错峰限产政策延续,供给保持低位水平,需求淡旺季分化效应仍存,预计有机硅市场先扬后抑,整体价格重心波动有限。 2、公司“三链一群”重点项目进展情况 公司坚定不移推进“三转”战略落地,以发展新质生产力为方向,充分发挥数智化驱动作用,助推传统产业向高端化、智能化、绿色化转型升级,公司“三链一群”重点项目建设全面提速。 精细化工一期项目正式投产运营,烧碱、氯乙酸、氯化亚砜实现稳定产销;25万吨/天海水淡化、1100万方/年精制浓海水项目(一期)进入试生产阶段,年产 8000 吨溴素项目(一期)正在办理试生产相关手续;高端电子化学品一期项目正积极对接下游客户,部分 产品完成品控验厂开展认证工作。二期项目完成初步设计及概算、安评、规划设计方案审查工作。 本次与投资者交流如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不能视作公司或管理层对行业及公司发展或业绩的保证,公司将根据相关要求及时履行相关信息披露义务,敬请广大投资者注意投资风险。