三友化工机构调研纪要

三友化工机构调研报告 调研日期:2025-08-04 2025-08-12 副总经理、董事会秘书刘印江,证券事务代表王国平,有关人员 2025-08-042025-08-08 特定对象调研公司会议室 华泰证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 申万菱信 基金管理公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 本次投资者交流主要对公司主导产品市场及“三链一群”重点项目建设情况进了沟通交流,主要交流问题如下:1、目前,纯碱市场现状如何? 目前,纯碱行业整体呈供强需弱格局,纯碱行业总产能约4120万吨,行业检修与复工并存,开工率维持80%-82%水平,整体库存180万吨左右水平。短期内,纯碱仍处检修季,供给相对平稳,在纯碱期货先扬后抑走势带动下,现货价格适度提涨,呈阶段性触底行情。但后续仍新增产能预期投产,供给压力进一步提升,下游刚需为主,传统旺季预期下,市场或僵持维稳。2、近期,有机硅产品价格有所上涨,涨价是否具有可持续性? 当前有机硅行业产能690万吨,目前看暂无新增产能投产,行业开工维持在72%-74%水平,库存水平处在6-7万吨,单体厂出货压 力尚可,下游保持刚需,近期在成本端原料走强及个别单体厂阶段性停产提振下,产品价格有所上涨,持稳运行。后续随着旺季预期临近,市场或僵持维稳,传统旺季过后,淡季主导下,市场仍存回调压力。具体市场价格涨幅及持续性仍待持续观察。3、粘胶短纤维市场走势怎么看? 目前粘胶行业总产能约510万吨,剔除部分长期停车产能,实际有效产能约480万吨,行业开工环比提升至86%-87%高位水平,但 行业库存逐步下降至15天水平,下游气流纺保持刚需,涡流纺存一定支撑,粘胶市场稳步走强;后期随着“金九银十”传统旺季来临,市场存走强预期。 4、公司80万吨粘胶短纤维产品如何布局? 公司80万吨粘胶短纤维产能涉及细分产品百余种,其中40%以普通纤维为主,60%以差别化、定制化、高端化纤维为主,涉及高白纤 维、莫代尔纤维、阻燃纤维、环保纤维、再生纤维以及蛋白纤维、中国红纤维等相关品种,公司在保证普通纤维生产稳定的基础上,不断深化上下游合作,挖局产业链深度,依托品牌优势强化与下游纺纱、坯布、服装品牌等各环节的深度合作,以需求引领差别化产品的生产,以研发能力保证需求的稳步落地,打造了差别化产品稳定的生产供应能力。 5、公司“三链一群”几个重点项目建设进度如何? 今年以来公司以“保完工、抓投产、争创效”活动作为核心抓手,以“三链一群”重点项目为突破重点,集中优势资源强力攻坚,全力以赴 抓进度、控投资、保安全、促创效,各项目建设进展顺利。精细化工一期项目设备安装进入收尾阶段,管道安装进行中,正按照预期投产目标全力冲刺。电子化学品公司电子级氯化氢、氨气、氨水、硫酸处于试生产阶段,异丙醇单机调试。年产10万吨电池级碳酸钠项目进入试生产。海水淡化及浓海水项目(一期)核心设备全部订货,主车间土建全面铺开。6、面对国家反内卷政策导向,公司有何发展规划或应对举措? 目前国家出台反内卷相关政策,部分行业环境已有所改善,随着国家对化工行业反内卷政策持续发力,行业供需或迎来改善。公司将持续关注行业相关政策的出台,并根据政策导向积极制定适合自身发展的策略及举措,不断推动公司产业链转型升级与高质量健康发展。 本次与投资者交流如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不能视作公司或管理层对行业及公司发展或业绩的保证,公司将根据相关要求及时履行相关信息披露义务,敬请广大投资者注意投资风险。