北交所信息更新：海内外业务协同发力，聚氨酯行业景气上行，2026H1营收同比+29.56%

一诺威2026年上半年实现营业收入45.99亿元，同比增长29.56%；归母净利润1.39亿元，同比增长23.72%。公司募投项目及海外拓展进展顺利，聚氨酯行业景气度持续上行，聚酯多元醇、聚醚多元醇及聚氨酯组合聚醚营收同比增长34.11%，境外市场营收同比增长59.74%，毛利率同比增加0.84个百分点。

聚氨酯行业供需格局边际向好，价格价差具备上行弹性，龙头企业盈利修复确定性提高。海外高成本产能持续退出，国内龙头企业全球份额与定价权有望增强。绿色标准及ODS淘汰法规加速推动行业落后产能出清，头部企业受益。高端聚氨酯复合材料在新能源、高科技领域打开增量空间。

报告重点分析了公司主营多元醇品类高增及海外业务放量盈利改善情况，包括聚酯多元醇、聚醚多元醇及聚氨酯组合聚醚营收增长、境外市场营收增长及毛利率提升。同时分析了聚氨酯行业平稳增长格局优化及多重利好，如供需格局改善、绿色标准推动等。

聚氨酯行业当前处于平稳增长格局优化阶段，行业供需格局边际向好，价格价差具备上行弹性。海外高成本产能持续退出，国内龙头企业全球份额与定价权有望增强。绿色标准及ODS淘汰法规加速推动行业落后产能出清，头部企业受益。

研报提示在建项目进展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等风险。在建项目若进展不及预期可能影响公司产能释放及盈利能力；行业竞争加剧可能压缩利润空间；原材料价格大幅波动可能影响公司成本控制及盈利稳定性。