AI伺服器将于FY27成为第二大业务，仅次于iPhone

这份研报指出，AI伺服器业务预计在FY27年将成为和碩的第二大业务，仅次于iPhone。AI伺服器营收贡献预计在FY26年达到12%（1,370億元），FY27年将提升至28%（4,020億元）。公司正朝着FY26年AI伺服器营收突破1,000億元的目标迈进，并计划将资本支出上调至3~3.5億美元，主要投入台灣及北美地区。

AI伺服器赛道正经历快速发展，成为半导体及电子制造业的重要增长点。随着AI技术的普及和应用场景的拓展，对高性能伺服器的需求持续增加。和碩作为关键供应商，其AI伺服器业务占比逐年提升，预计未来将成为公司核心增长引擎之一。行业整体受益于数据中心、云计算、自动驾驶等领域的需求拉动，市场前景广阔。

研报重点分析了和碩AI伺服器业务的战略布局与财务表现。报告详细解读了AI伺服器业务的营收贡献、资本支出计划，以及和碩在台灣和北美的产能扩张策略。此外，报告还对比了和碩与市场预期在营收和盈利方面的差异，突出了公司在AI伺服器领域的竞争优势和发展潜力。

当前市场对AI伺服器的需求旺盛，推动行业快速发展。和碩的AI伺服器业务已成为公司第二大收入来源，营收贡献持续提升。全球范围内，AI伺服器市场规模不断扩大，主要受数据中心升级、云计算服务增长等因素驱动。供应商竞争激烈，但头部企业如和碩凭借技术积累和产能优势，有望在市场扩张中占据有利地位。

研报提示的主要风险在于AI伺服器业务占比未达FY26年10%的预期。若市场需求不及预期或竞争加剧，可能导致公司业务结构变化不及预期。此外，资本支出大幅增加可能带来财务压力，需要关注投资回报周期。行业层面需警惕技术迭代风险和供应链波动风险，这些因素可能影响公司业绩表现。