尿素日报：厂内库存继续累积

市场分析 价格与基差：2026-08-12，尿素主力收盘1683元/吨（-17）；河南小颗粒出厂价报价：1710元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1690元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1700元/吨（-20）；小块无烟煤1130元/吨（+0），山东基差：7元/吨（+7）；河南基差：27元/吨（-3）；江苏基差：17元/吨（-3）；尿素生产利润-106元/吨（-10），出口利润796元/吨（+10）。 供应端：截至2026-08-12，企业产能利用率88.99%（0.08%）。样本企业总库存量为168.86万吨（+2.25），港口样本库存量为30.89万吨（+11.15）。 需求端：截至2026-08-12，复合肥产能利用率31.37%（-0.64%）；三聚氰胺产能利用率为54.25%（-5.03%）；尿素企业预收订单天数4.24日（-0.05）。 现货下调报价，部分低价成交有所好转。印度尿素进口招标8月11日截标（东海岸70万吨、西海岸100万吨，有效期至8月24日，最晚船期9月24日），约30家企业投标，投标量超500万吨，投标价格成为焦点，中标结果暂未公布。此前（8月4日）氮协已组织重点企业座谈，围绕稳定预期达成共识并提出商业储备、出口政策优化及“反内卷”等建议，而印度招标叠加中国第二批出口配额消息，共同强化了中国货源增量参与国际竞争的预期，对投标价格形成压制；同时伊朗尿素工厂复产带动国际报价下调，进一步削弱外盘支撑，后续需重点跟踪中国出口实际离港流速。国内供需层面，开工率环比小幅下降但同比仍处高位，供给充裕；需求端，农业用肥处于淡季，秋季复合肥备肥虽在进行但走货偏慢、成品库存累积，致开工率小幅下滑，三聚氰胺受计划内检修影响开工下降，仅维持刚需采购。库存方面，企业累库速度放缓，港口集港量环比增加，后续去化取决于出口离港节奏、秋季备肥强度及淡储实际收储规模。总体而言，若政策端释放的流动性改善（出口兑现及淡储启动）不及预期，反弹持续性存疑，后市需紧密跟踪出口兑现进度、国储招标细节及下游采购节奏变化。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图3：河南基差............................................................................................................................................................................3图4：河南基差............................................................................................................................................................................3图5：尿素主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：尿素生产成本..................................................................................................................................................................4图12：尿素生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：尿素产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：天然气制产能利用率......................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB...................................................................................................................................