市场分析
- 价格与基差：2026年6月24日，尿素主力收盘价为1776元/吨，下跌9元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1820元/吨、1820元/吨、1840元/吨，持平；尿素生产利润为45元/吨，持平；出口利润为890元/吨，上涨13元。山东、河南、江苏基差分别为44元/吨、44元/吨、64元/吨，均上涨9元。
- 供应端：截至2026年6月24日，企业产能利用率89.24%，样本企业总库存量为113.36万吨，上涨4.78万吨；港口样本库存量为14.99万吨，持平。
- 需求端：截至2026年6月24日，复合肥产能利用率32.02%，下降1.19%；三聚氰胺产能利用率为57.50%，下降0.15%；尿素企业预收订单天数为5.00天，持平。
新单成交与政策
- 新单成交放缓，现货价格松动。2026年3季度普通尿素行业自律指导价出台，整体上调100-210元/吨不等。
- 6月8日印度NFL尿素进口招标意向采购量为170万吨，东海岸最低到岸价为444.90美元/吨，西海岸为449.30美元/吨。
- 近期出口政策调控灵活，市场反应跟随，关注后续动态。
供需分析
- 国内供应端，尿素开工小幅下降，同比仍处高位。
- 需求端，中部地区玉米肥逐步启动，关注后续水稻、玉米用肥采购节奏；复合肥开工因中部地区夏季肥生产收尾而小幅下降，秋季肥尚未大规模排产；三聚氰胺开工略降，终端进入消费淡季，对原料尿素维持刚需采购。
当前市场状况
- 农需好转但分散，出口采购情绪谨慎，农需虽有跟进但未形成持续合力，厂内库存累库，港口库存小幅波动。
- 原料成本仍有抬升预期。
策略
- 单边：震荡
- 跨期：UR09-01逢低正套
- 跨品种：无
风险提示
研究结论
- 当前出口利润仍在，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求，将对尿素价格形成支撑，后市关注出口预期兑现情况及下游采购节奏。
