神马电力：2026年半年度报告

公司代码：603530 江苏神马电力股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人金玲、主管会计工作负责人翁茂森及会计机构负责人（会计主管人员）翁茂森声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的关于公司未来前瞻性描述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述了可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“可能面对的风险”部分的描述。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................24第五节重要事项................................................................................................................................27第六节股份变动及股东情况............................................................................................................39第七节债券相关情况........................................................................................................................43第八节财务报告................................................................................................................................44 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标(一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、利润总额同比增长34.80%，主要原因系：营业收入增加推动了报告期内利润总额的增加。 2、归属于上市公司股东的净利润同比增长34.01%，主要原因系：营业收入增加推动了报告期内净利润的增加。3、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长32.24%，主要原因系：营业收入增加推动了报告期内扣除非经常性损益的净利润的增加。4、经营活动产生的现金流量净额同比增加599.31%，主要是上年同期增加原材料战略库存的支付及公司收入增长带来的回款增加所致。5、基本每股收益同比增长36.84%，主要原因系：归属于上市公司股东的净利润增加所致。6、稀释每股收益同比增长36.84%，主要原因系：归属于上市公司股东的净利润增加所致。7、扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长35.14%，主要原因系：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所处行业情况说明 公司主要从事电力系统变电、输电、配电核心电网环节的密封、绝缘、结构等领域新材料电力产品的研发、生产与销售，以解决电网环节存在的行业难题。 传统材料电力产品在污秽、腐蚀、极端天气、长期电气与机械载荷等复杂工况下，普遍存在老化快、可靠性弱、运维成本高、适配性不足等短板，难以满足新一代电网高可靠、长寿命、低维护、低碳集约的发展要求。行业技术迭代始终围绕高可靠、长寿命、少维护、轻量化、低碳化的全球电网升级方向持续推进，特别是密封、绝缘、结构等关键领域。 密封件是变电站变压器、组合电器、断路器等高压一次设备内部绝缘可靠性保证的核心部件，若其失效引发的泄漏可能导致设备故障乃至变电站停电维修甚至引发事故，由此，在绝缘介质、老化、应用环境等因素的共同作用下密封件产品必须保证与设备同寿命。 绝缘产品是电气隔离、电位支撑的电网核心基础器件，其中，外绝缘、内绝缘、套管类产品尤为关键。外绝缘产品包含变电站电力设备用绝缘子、变电站母线支柱绝缘子、架空输电线路绝缘子、配网绝缘子，是保障变电站、输电线路和配网安全绝缘、可靠支撑与稳定运行的关键，其性能直接关系到电网抵御过电压、恶劣环境的能力，是保障电网长期安全可靠运行的重要防线。内绝缘产品包含盆式绝缘子、绝缘拉杆、绝缘支撑等，是保障变电站核心设备内部电气隔离、机械支撑或操动的关键功能部件，直接决定设备在高电压、强电场条件下的安全稳定运行，其可靠性关系到组合电器、断路器等关键设备的绝缘安全与长期运行寿命。套管产品包含开关套管、变压器套管、穿墙套管，是实现内部高压导体与外部电网安全引出、电气绝缘与可靠连接的核心部件，是保障安全“进出电”的关键节点。 结构件主要包含变电构架、配网横担、配网电杆等，是实现变电站及配网线路电气绝缘、机械承载与结构集成的关键支撑部件，可在承担设备、导线荷载的同时优化绝缘配置与系统结构。其可靠性直接关系到电网设施的结构安全、绝缘性能和抗灾能力，是支撑电网安全、紧凑和高可靠运行的重要基础。 8/172公司应用新材料、新结构、新工艺研发出了新一代变电站电力设备用橡胶密封件、电力设备 用复合绝缘子、开关设备复合套管、变压器复合套管、母线支柱复合绝缘子、复合变电构架、盆式绝缘子，输电线路复合绝缘子，配网复合横担等新材料电力产品，具有高可靠性、经济性、可获得性、绿色环保等优势。公司所使用的超27年应用事实证明的新材料技术，有效解决了行业问题。 随着全球能源转型和AI技术变革，推动全球电网进入高安全、高韧性、低碳化、经济性并重的升级周期，传统材料体系的性能短板日益凸显，电网设备材料替代、结构优化、工艺革新成为行业确定性趋势。相较于传统电网基建周期性行业，电网新材料配套领域具备突出的结构性替代增长逻辑。行业增长不仅来源于电网新建扩容增量，更依托存量设备替换、传统材料升级带来的持续性需求。随着全球电网对设备全生命周期安全、经济、低碳、可靠、可获得要求不断提升，高性能复合材料产品渗透率持续提高，行业长期成长空间广阔。 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“C制造业”大类下的“C38电气机械及器材制造业”。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的规定，公司所属行业为“C制造业”大类下的“CH38电气机械及器材制造业”；行业主管部门为国家发改委和工信部；行业协会为中国电器工业协会下属的绝缘子避雷器分会。 （二）公司主营业务情况说明 公司自成立以来立足电力行业，围绕电力系统变电、输电和配电三大环节，面向终端电网业主，并服务电力设备制造商、工程承包商，具备提供“新材料产品＋全生命周期价值”的组合能力。公司以高分子材料、复合材料及其结构、工艺、专用装备和验证能力为基础，针对传统电力设备在安全、运维、寿命、土地利用和低碳等方面的需求，持续推进材料替代、产品升级和应用拓展。 1、三大产品族、业务边界及发展方向 变电产品族定位于夯实公司业务基本盘并推动系统方案升级。公司围绕变电站，产品范围包括油类、SF6及清洁气体等电力设备用密封件，充油、充气及支柱类电力设备用复合绝缘子，开关设备和变压器复合套管，母线支柱复合绝缘子及复合变电架构等；同时推进盆式绝缘子等内绝缘件等新产品的开发和产业化。公司拟由关键部件供应逐步向变电站新材料产品组合延伸，通过材料、绝缘、结构和工艺协同，提升客户全生命周期价值。 输电产品族定位于推动全球化增长。公司以悬式、柱式线路复合绝缘子等产品为基础，围绕线路可靠性、全生命周期价值和运维效率，面向高电压等级、交直流输电、重污秽、盐雾腐蚀及极端气候等场景推进产品系列化、区域标准适配和本地化供应，并结合客户需求拓展相关新材料线路部件，重点解决线路安全可靠、运维效率和抗灾能力等问题。 配电产品族定位于培育新的增长曲线。公司以配网复合横担等产品为业务基础，逐步探索10kV-35kV配网成套产品。公司面向数据中心及配网对可靠、低损耗、低噪声、抗灾和低碳的需求，推进产品技术验证、量产准备、客户准入及市场导入；在条件具备时，向“设备＋部件”的配网成套业务拓展。 三大产品族共享材料研究、绝缘技术、产品开发、试验认证、制造和供应链等平台能力，形成“变电夯实基本盘、输电推动全球增长、配电培育新增长曲线”的业务组合。公司以终端电网业主的系统需求为牵引，同时服务电力设备制造商、工程承包商，推动经营模式由单一产品销售向“新材料产品＋全生命周期价值”演进。 报告期内，公司主要产品应用情况如下： 2、业务增长逻辑 公司围绕以下路径推动业务发展：一是终端牵引，围绕电网客户对可靠性、经济性、可获得性及绿色性的系统需求定义产品；二是方案升级，由单一产品供应逐步向新材料产品组合延伸；三是组合增长，以成熟产品夯实经营基础，通过相邻产品拓展品类，并培育新业务增量；四是平台协同，在三大产品族之间复用材料、绝缘、研发、认证、制造及供应链能力；五是全球拓展，根据不同区域的电压等级、技术标准、客户结构和贸易环境推进系列化、区域适配及本地化经营。 3、各产品线市场机会 经过近30年的厚积薄发，公司围绕三大产品板块持续布局。海外市场方面，将欧美发达市场作为核心拓展重点；北美及欧洲区域国家正加速推进能源转型与AI技术革命，相关市场需求旺盛。其中，北美重点关注设备