神马电力：2026年半年度报告

公司概况

江苏神马电力股份有限公司主要从事电力系统变电、输电、配电核心电网环节的密封、绝缘、结构等领域新材料电力产品的研发、生产与销售。公司产品包括变电站电力设备用橡胶密封件、电力设备用复合绝缘子、开关设备复合套管、变压器复合套管、母线支柱复合绝缘子、复合变电构架、盆式绝缘子，输电线路复合绝缘子，配网复合横担等，具有高可靠性、经济性、可获得性、绿色环保等优势。

行业及主营业务

公司所处行业为电网新材料配套领域，具备结构性替代增长逻辑。行业增长不仅来源于电网新建扩容增量，更依托存量设备替换、传统材料升级带来的持续性需求。公司围绕“新材料产品＋全生命周期价值”的组合能力，服务终端电网业主，同时服务电力设备制造商、工程承包商，推动经营模式由单一产品销售向“新材料产品＋全生命周期价值”演进。

经营情况

报告期内，公司围绕“2026年度‘提质增效重回报’行动方案”、战略落地和全球化经营，对标全球行业标杆推进产品管理、技术研发、销售与营销、交付运营四大业务体系及组织人才机制变革，形成四中心+一平台的矩阵式流程化经营管理体系。公司通过产品组合管理、门径评审、客户经营、订单兑现及全球制造复制等机制，推动战略规划向产品、市场和经营活动转化。

报告期内，公司实现营业收入8.95亿元，同比上升26.98%；实现归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，同比上升34.01%。

核心竞争力

公司核心竞争力进一步由单一产品优势向材料与工艺平台、产品组合、端到端商业化、全生命周期价值及全球复制能力协同演进。公司拥有可复用的材料研发平台、端到端的产品商业化能力、全生命周期价值与客户信任、平台协同与产品组合扩展能力、长期创新积累与全球市场验证。

主要风险

公司可能面对的风险包括政策性风险、市场风险、产品质量风险、财务风险、汇率风险、原材料价格波动风险等。公司将持续关注行业政策发展动态，提升产品性价比，强化产品质量意识，加强资金回笼和风险控制，合理制定贸易条款，建立合格供应商名册，以最大限度控制成本，防范风险。

未来发展

公司将持续推进产品系列化、区域本地化以及系统解决方案能力建设，重点围绕密封件、电力设备及输电线路复合绝缘子、开关设备及变压器套管等产品拓展市场，并推进内绝缘件等产品的技术验证、客户认证和量产准备，同时持续完善数字化制造及全球营销体系。公司将逐步构建“美国本地制造与快速响应、越南规模化制造、中国技术与产能协同支持”的立体化全球供应链体系，有效提升北美区域客户的本地化服务效率、交付能力及供应链抗风险韧性。