预期改善市场阶段性修复周度金融资产观察20260811

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 本次金融资产周度观察围绕外汇、股指展开，上周市场预期改善，商品、股指迎来阶段性修复。2. 海外端重点观察日本联合外汇干预、非农数据、通胀预期；国内端聚焦股指修复持续性。二、海外核心观点 1. 日本外汇干预联合美国，美联储外币回购便利上限600亿美元，扩容威慑作用大于实操价值，日元中长期仍偏弱。2. 上周地缘局势缓和，原油价格下行，美国通胀预期边际降温；7月非农数据超预期转负，核心是政府部门季节性调整，私人部门就业基本平稳，9月加息预期回落。3. 美联储取消前瞻指引后，单月就业、通胀数据超预期将放大权益市场波动，需跟踪美债、美元指数反应。 三、国内股指相关分析 1. 上周中小盘股指反弹，核心催化为中东地缘缓和、前期鹰派交易修正，修复持续性存疑，需关注本周美国CPI、PPI数据。 2. 国内基本面：7月CPI、PPI同比回落，能源分项拖累，食品价格止跌，内需仍弱；进出口同比小幅回落，机电、新能源设备等出口高景气，科技高端制造获业绩支撑。 3. 政策层面：7月政治局会议明确加大逆周期调节，政策重心或从企业端转向居民端，政策预期为市场托底，但落地节奏慢，难改区间震荡格局。四、投资线索与风险 1. 投资线索：中小盘阶段性修复，关注科技高端制造、新能源设备出口支撑的细分领域，内需弱压制地产、传统消费。 2. 风险：美国通胀超预期反弹，美联储政策预期逆转；国内内需复苏不及预期；地缘局势反复扰动。五、后续关注点 1. 本周美国7月CPI、PPI数据，将影响美联储政策预期及全球流动性。2. 日本是否二次外汇干预，以及国内政策落地节奏、内需改善情况。