6月发布中期策略,推荐关注药店板块,主要基于以下三点:
- 行业持续出清,进入存量竞争阶段:行业已进入“大鱼吃小鱼”的整合期,龙头公司门店调整接近尾声,有望通过并购、加盟等方式提升市场份额。部分龙头公司同店销售表现回暖,叠加降本增效措施,基本面有望持续改善。
- 政策推动市场向头部集中:政策多措并举,监督医保基金合规使用,规范线上线下销售行为,合规成本提升有利于市场向头部企业集中。今年龙头公司客流增长趋势明显,验证了这一趋势。
- 处方外流空间巨大:2024年我国处方药市场院外占比仅21%,处方外流是大势所趋。更健康、合规的零售环境是未来处方外流的基础,为龙头公司提供了发展机遇。
更多政策梳理、行业数据、龙头公司边际表现,详见《药店、中药2026年中期策略:筑底回升,估值有望修复》报告链接。