湖北宜化：2026年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人卞平官、主管会计工作负责人刘宏光及会计机构负责人(会计主管人员)陈毅军声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分描述了未来经营中可能面临的风险及应对措施，敬请投资者注意查阅。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................................................................8第三节管理层讨论与分析......................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会................................................................................................................................26第五节重要事项...................................................................................................................................................31第六节股份变动及股东情况...................................................................................................................................43第七节债券相关情况.............................................................................................................................................49第八节财务报告...................................................................................................................................................53 备查文件目录 （一）载有公司负责人卞平官、主管会计工作负责人刘宏光、会计机构负责人（会计主管人员）陈毅军签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）上述文件置备地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所处行业概述 公司属于化学原料和化学制品制造业，细分行业包括化肥行业（尿素、磷铵、复合肥等）、化工行业（聚氯乙烯、烧碱等氯碱化工，季戊四醇、三羟甲基丙烷、保险粉等精细化工）及煤炭行业，已形成完整的化工上下游产业链。目前，公司主要产品产能包括尿素216万吨/年、磷铵165万吨/年、复合肥70万吨/年，PVC 90万吨/年、烧碱94万吨/年、季戊四醇7万吨/年、煤炭3,000万吨/年。公司的磷铵、尿素市场竞争力行业领先，聚氯乙烯、烧碱装置盈利水平目前居于国内同行业中上游，煤矿单矿产能位居国内前列。 （二）行业发展状况 2026年上半年，化工行业分化态势进一步加剧，行业监管持续锚定绿色低碳、节能增效核心导向，常态化推进落后低效产能、高耗能高污染产能出清，行业供给结构持续优化。随着产能格局重塑、绿色技改落地，行业供需匹配度持续提升，优质低碳一体化企业竞争优势持续凸显。 1.化肥行业 2026年上半年，国际尿素市场供需格局发生明显变动，磷肥市场韧性凸显。受国际市场价格拉动，国内氮肥、磷肥价格呈现上涨趋势。同时受美伊地缘冲突影响，带动公司原材料等成本同步大幅上行，公司磷肥产品受此影响成本上升，盈利空间持续承压。环保政策驱动绿色转型，生物有机肥、精准施肥技术应用加速，高效功能肥成为增长主力，复合肥需求扩大，市场集中度提升。 2.氯碱行业 2026年，能耗双控、产能置换政策持续从严，行业供给端结构性持续优化。氯碱行业头部企业一体化企业占比进一步提升，政策驱动下供给端调整空间持续放大。预计烧碱产能新增396万吨，总规模突破5,200万吨，下游氧化铝行业存量装置减产对冲新增投产，烧碱整体需求增量受限，行业库存存在累积压力；PVC新增产能30万吨/年，行业整体产能小幅回落，供需矛盾仍然存在。行业通过“以碱补氯”维持微利，节能降耗政策加速电解槽等设备更新，推动向高效、低碳方向升级。 3.精细化工行业 高端专用化学品保持相对稳定的市场需求，生物基化学品、特种高纯化学品等为行业核心增长赛道。季戊四醇在新能源材料（锂电池、风电、环保涂料）需求进一步释放，高纯度、低污染产品加速替代传统工艺产品，东南亚等新兴市场出口份额或将扩大。保险粉行业受环保法规倒逼整合，中小企业加速淘汰，新能源材料等新兴应用领域不断拓展。 4.煤炭行业 近两年煤炭生产和消费呈现“生产稳增、消费分化、供需趋松”的发展趋势。2026年，煤炭市场整体供需格局由宽松回归总体平衡、阶段性偏紧。综合来看，预计2026年煤炭价格中枢有望小幅修复抬升，阶段性季节波动特征更加显著。 （三）主要产品及用途 公司主要从事尿素、磷铵、复合肥等化肥产品，聚氯乙烯等氯碱化工产品以及煤炭产品的开发、生产和经营。 1.尿素 尿素为白色颗粒或结晶状的固体化肥，是目前含氮量最高的中性速效氮肥，适用于各种土壤和农作物生长。农用尿素不但可以做单一肥料，还可以与磷肥、钾肥等其他营养成分一起制成混合肥料和复合肥料，起到平衡营养、促进作物增产的作用。尿素还可以作为牛、羊等反刍动物的补充饲料。工业用尿素主要用于高聚物合成材料，还可以作为添加剂、软化剂、炼油脱蜡剂、林业的木材处理剂等，并且用于医药和试剂生产中，如酰脲、造影显影剂、止痛剂、漱口水、甜味剂等。 2.磷铵 磷铵包括磷酸一铵和磷酸二铵： （1）磷酸一铵，又称磷酸二氢铵，是一种白色晶体、粉状或颗粒状物，具有一定的吸湿性及良好的热稳定性。肥料用磷酸一铵可做种肥和基肥，也可用作复合肥（复混肥）产品的原料。消防用磷酸一铵是指用于生产ABC干粉灭火剂的粉状、晶体状磷酸一铵。 （2）磷酸二铵（DAP），又称磷酸氢二铵，是含氮、磷两种营养成分的复合肥，呈灰白色或深灰色颗粒。磷酸二铵是重要的高浓度氮磷复合肥料，可用作粮食作物、经济作物、蔬菜及果树的基肥，也可作为追肥，对粮食作物和其他经济作物有明显的增产作用。 3.复合肥 通过化学合成或物理混合工艺制成，同时含有作物必需的氮（N）、磷（P）、钾（K）三种主要营养元素中的两种或两种以上的化学肥料，是农业生产中核心的肥料类型之一。形态以颗粒状为主，部分为粉剂或液体，具有养分均衡、施用便捷、肥效稳定等显著优势，适配粮食作物、经济作物、果树及蔬菜等几乎所有农作物，在农业生产中承担基肥与部分追肥功能，对提升作物产量、优化农产品品质、保障粮食安全具有关键作用。 4.烧碱 烧碱学名氢氧化钠（NaOH），具有强碱性，强腐蚀性，主要用于氧化铝、印染、造纸、冶炼、化纤、新能源前驱体、环保处理、日用化工等领域。 5.聚氯乙烯（PVC） 聚氯乙烯（PVC）是一种热塑性树脂，由于它具有优良的耐化学腐蚀性、电绝缘性、阻燃性、质轻、强度高且易加工、成本又低，因而PVC制品广泛用于工业、农业、建筑、电子电气以及人们生活中的各个领域。PVC硬质制品可代替金属制成各种工业型材、门窗、管道、阀门、绝缘板及防腐材料等，还可作收音机、电话、电视机、蓄电池外壳及家具、玩具等。PVC软质品可制成薄膜、雨披、台布、包装材料及农用薄膜，还可制成人造革、电线、电缆的绝缘层。 6.煤炭 公司控股子公司新疆宜化矿业五彩湾矿区一号露天煤矿采出的煤炭属于不粘煤，可作为优质的动力、化工用煤，主要用于发电、供热、化工原料、冶金等用途。 （四）经营模式 1.采购模式 通过多年的经营发展，公司已形成一套完整的采购管理系统和成熟的采购模式。目前公司及下属子公司生产所消耗原材料的采购主要由公司统一管理，其中，电石、天然气、磷矿石、硫磺、兰炭、原料煤等主要生产原料由公司结合生 产经营备货需求集中采购，其他物资燃油、蒸汽及其他临时性需要的耗材、耗件则按照各部门需求情况统一采购。公司以满足生产经营需求为基础，通过研究市场、预判趋势，灵活调整库存。 2.生产模式 公司不同产品的生产模式有所差异。 （1）化工化肥产品 公司购买电石、天然气、磷矿石、硫磺、兰炭、原料煤等主要原材料，以水、电力、蒸汽为能源，通过脱硫、转化、变换、脱碳、压缩、合成得到中间产品合成气、合成氨（液氨）；再以其为原料，经过压缩、结晶、