美容护理行业周报：医美迎来基因调控时代，国标落地优化行业生态

美容护理行业周报

摘要

• 圣诺医药RNA减脂药获进展：圣诺医药自主研发的RNA候选药物STP705（医美适应症）II期临床试验顺利完成首例受试者给药，标志着项目进入核心疗效验证阶段，推动医美步入"基因调控"时代。
• 华熙生物战略合作布局PDRN/PN产业链：华熙生物与中国水产科学研究院达成战略合作，结合双方优势，加速科技创新与产业化落地，推进PDRN/PN产业链布局。
• 国家药监局发布化妆品新国标：首个化妆品强制性国家标准《化妆品安全通用要求》发布，将于2028年实施，标志着化妆品标准从"卫生标准"上升到"安全标准"，利好合规体系完善的头部企业。

投资建议

• 产品层面：PDRN/PN等新型医用生物原料产业化提速，上游创新原料驱动产品力升级。
• 企业发展：看好积极开展产学研协同、打通科研到产业转化链路的原料龙头。
• 政策层面：化妆品新国标发布，加速落后产能出清，利好头部企业。
• 核心推荐：
  • 上游原料龙头：华熙生物、巨子生物
  • 敏感肌细分龙头：贝泰妮
  • 新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物
  • 老牌美妆企业：上海家化
  • 母婴个护领域：润本股份

风险提示

• 新技术发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 新产品研发上线及表现不及预期
• 政策及监管环境趋严
• 宏观经济波动影响消费

一周市场表现

• 申万美容护理指数下跌0.46%。
• 个股涨跌：
  • 涨幅前五：锦盛新材、医思健康、延江股份、科笛-B、水羊股份
  • 跌幅前五：润本股份、珀莱雅、上海家化、巨子生物、复锐医疗科技

行业要闻

• 圣诺医药RNA减脂药：II期临床试验启动，推动医美基因调控技术发展。
• 华熙生物战略合作：与中国水产科学研究院合作，布局PDRN/PN产业链。
• 化妆品新国标：强制性国家标准发布，提升化妆品安全标准。

重点公司公告

• 维琪科技：发布募集资金监管协议公告，保障募投项目资金使用。
• 贝泰妮：披露股份回购进展，已回购333.64万股，占总股本0.7876%。

研究结论

医美行业进入基因调控技术新周期，PDRN/PN等新型原料产业化提速，上游创新驱动产品升级。政策利好合规头部企业，建议关注上游原料龙头、敏感肌细分龙头、新锐美妆企业、老牌美妆企业及母婴个护领域企业。维持美容护理行业“推荐”评级。