许可要求变化的经济影响估算模型

本文描述了国会预算办公室（CBO）开发的一个结构模型，用于估计许可要求的变化如何影响私人投资。该模型的框架是一个代表性部门，由在开始时相同的项目组成，这些项目必须先经历不确定的许可过程才能开始生产。许可的延迟和结果由特殊冲击控制，这些冲击会产生项目批准概率和项目完成时间的不确定性。该模型的框架展示了更长的或更不确定的许可过程如何增加资本的用户成本并减少投资，投资弹性由产出需求弹性控制。该模型使用部门数据进行了校准，并数值求解以评估将改变许可持续时间、成本或批准概率的政策变化带来的宏观经济影响。

模型中，项目在进入许可队列前会承诺其资本投资规模，并发生一次性成本，之后，项目赞助商每等待一期就要支付一笔费用，并在等待期间承担累积债务的复合利息成本。项目赞助商在进入许可队列前对市场有理性预期，因此可以将承受等待期的成本与生产和销售商品带来的潜在收入进行权衡。

模型将许可过程建模为离散的月度时期，并使用广义几何分布（DPH）来模拟项目在队列中花费的时间。模型考虑了三个可能的随机结果：成功退出、不成功退出和留在队列中。每个结果都由特殊冲击决定，这些冲击是外生的，项目赞助商知道冲击的分布并形成对结果的理性预期，但在开始时不知道任何特定项目的等待时间和最终结果。

模型的关键参数包括：折旧率、无风险债务的长期回报率、所得税边际税率、投资净折旧回报率、债务和股权的加权回报率、折旧扣除率、其他可能适用的税收和扣除额、进入许可队列的沉没成本、等待许可队列的每期常数成本、停留在第一阶段（第二阶段）下一阶段的概率、从第一阶段（第二阶段）开始进入队列的概率、从第一阶段过渡到第二阶段的概率、从第二阶段过渡到第一阶段的概率、任何时期成功的概率。

模型结果表明，许可过程的持续时间越长或不确定性越大，资本的用户成本就越高，投资就越少。投资弹性与产出需求弹性成正比。通过校准模型参数并与部门数据进行比较，CBO评估了不同政策变化对宏观经济的影响，例如改变许可持续时间、成本或批准概率。