短期内,A股市场或继续反弹。主要驱动因素包括:1)美国7月非农就业人数意外减少2.3万人,市场对美联储9月加息预期降温,风险偏好有望回升;2)海外股市,尤其是半导体板块逐步企稳回升,对A股科技板块企稳具有正向作用。配置建议围绕三条业绩主线展开:1)科技硬件(半导体/AI算力/存储),本轮业绩改善最强;2)涨价链(有色/化工/煤炭),直接受益于PPI回升,业绩兑现确定性高;3)出口制造(储能/电力设备/汽车),受益于全球制造业补库与供应链优势。此外,可关注非银金融、医药/CRO(创新药出海)、军工等板块。