碳酸锂：供需博弈 锂价区间震荡

成材：重心下移偏弱运行碳酸锂：供需博弈锂价区间震荡 逻辑：上周主力合约冲高回落收跌0.70%至14万元/吨，持仓减0.79万手，期货呈现典型的“近强远弱”结构，市场持续定价远期过剩预期。现货方面，SMM电碳均价14.28万元/吨，环比+1250元/吨。现货市场，上游多以长协保供为主，下游按需逢低采购，备货积极性不高，询价和实际成交相对平稳。8月上旬锂盐厂陆续检修，辉石产量持续收缩，盐湖受益于天气回暖产量大幅提升；下游排产高景气，各口径库存大幅去化。枧下窝环评公示，叠加远期供应增量预期持续压制盘面，强现实与弱预期激烈博弈，预计锂价区间震荡。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 基本面来看，供应端，上周SMM锂辉石精矿（CIF，中国）跌2.14%，成本支撑进一步减弱；开工率47.16%（-0.86），总产量22971吨（+130），盐湖高产持续贡献增量。需求端，上周三元增产累库，铁锂增产去库，铁锂表现持续强劲。7月26日新能源汽车周度销量25.3万辆，同比+0.40%；渗透率71.7%，同比+32.78%。储能电芯7月份开工率86.26%，环比+0.51%，同比+13.16%，维持高景气。库存端，上周SMM四地社会库存4.65万吨（-1703吨）；大样本库存10.11万吨（-6773吨），总库存天数19.4天（-0.6天）。结构上，下游、贸易商持续去库，上游小幅累库。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 国际，美非农数据爆冷，加息预期推翻，金银暴涨，美元走弱；15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。国内，电池消费税差异化调整固态电池迎来政策红利窗口期；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构并提高合规成本；11部门发文推动新能源重卡规模化应用；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年8月10日 观点：区间震荡，关注检修复产、锂矿到港情况。 后期关注/风险因素：检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产. 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。