收盘综述：市场上攻遇阻，蓝筹主线亟待回归

[Table_Title] 收盘综述 市场上攻遇阻，蓝筹主线亟待回归 2017 年 11 月 01 日 [Table_Summary] 【市场全景】 [Table_Market] 市场 收盘 涨幅 成交额（亿元） 东方财富全A 4427.50 -0.02% 4813.82 上证指数 3395.91 0.08% 2319.78 深证指数 11350.32 -0.15% 2498.66 沪深300 3996.62 -0.25% 1664.77 上证50 2789.40 -0.15% 579.94 中小板指 7812.03 -0.19% 1054.27 创业板指 1872.75 0.16% 724.80 上涨家数 下跌家数 涨停家数 跌停家数 1487 1693 41 3 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 【板块监测】 市场聚焦 行业 主题 1-5排名 （涨幅） 涨幅 资金净流入 涨幅 资金净流入 保险 工程建设 国产芯片 次新股 交运设备 民航机场 次新股 国产芯片 民航机场 软件服务 油价相关 中字头 工程建设 电信运营 网络安全 军民融合 电子元件 文化传媒 军民融合 铁路基建 资料来源：东方财富终端 行业 主题 1-5排名 （跌幅） 跌幅 资金净流出 跌幅 资金净流出 港口水运 银行 上海自贸 MSCI中国 商业百货 医药制造 沪企改革 超级品牌 国际贸易 家电行业 租售同权 AH股 券商信托 通讯行业 海洋经济 国企改革 交运物流 券商信托 人脑工程 新能源车 资料来源：东方财富终端 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Reports] 相关研究 《上海自贸引领题材反弹，市场仍处上升通道》 2017.11.01 《市场放量下跌，调整模式已开启？》 2017.10.30 《核心资产强势拉升，价值投资逻辑强化》 2017.10.27 《沪指成功迈上3400，后市需补量巩固胜利成果》 2017.10.26 《市场重新聚焦“确定性”》 2017.10.25 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 市场研究 / Ａ股日评 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 2 涨停解密 推动因素 领涨股 联动股 次新股 深圳新星 弘信电子 健友股份 联合光电 澄天伟业 达安股份 韦尔股份 泰嘉股份 名雕股份 光威复材 寿仙谷 江化微 三利谱 星云股份 威唐工业 祥和实业 精测电子 昭衍新药 长川科技 三超新材 研制出首款搭载AI芯片的人工智能服务器（国产芯片） 国科微 富瀚微 北方华创 科大国创 中科曙光 景嘉微 紫光国芯 捷捷微电 汇顶科技 士兰微 欧比特 新能源汽车产业链 赢合科技 融捷股份 科泰电源 旭升股份 资料来源：东方财富证券研究所 【每日市况】 今日两市呈冲高回落走势，沪指在3400点一线反复争夺，最终空方略胜一筹，沪指收盘未能重返3400点。板块方面，次新股和国产芯片概念领涨两市。开盘后，有色、酿酒、军民融合、新能源车板块率先发力，随后保险与国产芯片、网络安全、5G等前期热点齐力走高。保险板块中中国人寿、中国平安、中国太保在盘中均创出反弹新高，但10点过后出现回落。临近午盘，中字头基建类个股纷纷崛起；午后多空双方争夺激烈，石化双雄、民航机场板块走强，工程基建、网络安全板块进一步上攻，而上海自贸、超级品牌、券商等板块则出现明显调整态势，最终沪指和创业板指勉强收红，其余指数均告跌。量能方面，今日两市合计成交逾4800亿元，较昨日有所放大。 【综合研判】 从今天的盘面来看，题材股延续昨日的反弹势头，周期板块也有意愿展开超跌反弹行情，但在银行、券商板块的低迷休整以及白酒股丰厚的获利盘打压下，反弹效果并不尽如人意，只有次新股和老热点国产芯片概念表现较突出，若不是保险、石化双雄、中字头基建以及民航机场板块对指数起到的积极支撑，沪指表现将更为羸弱。在权重白马休整之时，市场又回到无主线的题材股快速轮动的老路上。当前沪深股指仍处于上升通道之中，上证50和沪深300两大权重指数也呈良性回调，尚未发出转向信号。但我们认为，后市仍需要蓝筹白马主线的回归来打破当前整固格局，不然持续的热点一日游将削弱资金的做多信心，资金面、海外方面的利空影响或加重，继而导致筹码出现进一步松动，因此当前在策略上仍宜观望等待。 【投资建议】 央行于9月30日发布了关于对普惠金融实施定向降准的通知，具体措施将从2018年起实施。此次定向降准同时扩大了原有的定向降准领域以及金融机构的覆盖范围，引导商业银行调整信贷投放方向。虽然央行表示定向降准并 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 3 不改变稳健中性的货币政策取向，但仍对资金面释放出积极的信号，大幅缓解了市场对货币政策再度收紧的忧虑，有望改善流动性预期。 重磅会议窗口期之后，央行“放水”量有所削减，并于今日结束数日的净投放格局，完全对冲到期量，实现零投放。由于月底受多重因素影响，会议期间相对宽松的资金面难以持续，短期和中期Shibor利率均出现反弹，国债收益率亦明显上涨。 未来两个月A股市场还将面临较为沉重的解禁压力。据东财数据统计显示，11月份，解禁股数量接近160亿股，对应市值超过2500亿元；12月份，解禁股飙升到360亿股，对应市值超过4100亿元，系2017年单月峰值；两月合计解禁股数量达到520亿股，占全年解禁股的比例为20.8%。这波解禁股共涉及387家上市公司，其中，有102家上市公司的解禁股数量占总股本的比例超过20%。解禁高峰难免加剧年底资金面压力，另外也会影响风险偏好，对行情形成负面扰动。 配置方面，我们认为可以关注以下几大主线：银行板块、医药医疗、环保工程、OLED、特斯拉等。 银行板块：银行股净息差从一季度的阶段性低谷开始逐季度修复，而不良率的改善，拨备计提的减少，也继续支持银行整体利润增速提升。目前银行股具有业绩相对确定性和经营稳健的特点，具有较高的安全边际与性价比优势，有望成为中长线资金配置的优选行业，建议投资者逢低积极布局。 医药医疗：习近平在十九大的开幕报告中指出，要实施健康中国战略。要完善国民健康政策，为人民群众提供全方位全周期健康服务。深化医药卫生体制改革，全面建立中国特色基本医疗卫生制度、医疗保障制度和优质高效的医疗卫生服务体系，健全现代医院管理制度。坚持中西医并重，传承发展中医药事业。支持社会办医，发展健康产业。除了政策方面的利好，在业绩方面，医药行业利润增速稳定，三季度逾八成医疗板块公司业绩预喜，且该板块同时具备防御属性，在风险偏好回落过程中有望带来超额收益。 环保工程：习近平在十九大的开幕报告中指出，要加快生态文明体制改革，建设美丽中国。要壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业。另外环保部已密集出台了一系列通知和文件，明确了下半年中央环保督察的重点，并尽快开展第四批中央环境保护督察工作。在政策的扶持和环保需求端的提振下，致力于解决大气、污水、固废等治理以及园林类的上市公司将显著受益。 OLED：随着全面屏手机的不断发布，OLED屏已渐渐走向主流配置。韩国媒体称，京东方计划将双边弯曲5.5英寸柔性OLED供应给华为，华为将是京东方柔性OLED的首位客户。这也意味着未来京东方正在打破三星在OLED屏领域的垄断。此次华为首次将国产OLED屏用在高端机上，将加速促进OLED屏的国产化进程，国产面板春天已至，产业链个股受益明显。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 4 特斯拉：针对近日“特斯拉已与上海市政府达成协议，将以独资形式在上海自贸区设立工厂”的传闻，特斯拉方面回应称，正在与上海市政府商讨在当地设立工厂一事，并预计将在年底之前发布详细的报告。而此前特斯拉CEO马斯克也表态在中国建厂事宜将于今年年内有确定性的答案。我们认为特斯拉国产化最终落地的可能性较大，在这种积极预期导向下，特斯拉产业链的上市公司有望受资金关注。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 5 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建