泡泡玛特 大股东持仓变动简评 中泰传媒互联网 IP

研报总结

一、核心观点

• 事件核心：段永平在7.30至7.6日期间调整仓位，期间好仓减少，淡仓因期权行权/到期而减少，最终净头寸变化及具体持仓情况披露。
• 市场表现：超跌超买状态，超买部分久期不长，预计以15-20%的收益兑现，长期复合增速接近亦和泡泡。

二、关键数据

• 7.30公告数据：
  • 净头寸：5.2%
  • Short Calls：470.5万股
  • Short Puts：202万股
  • Long 正股：7191万股
• 7.6公告数据：
  • 净头寸：6.56%
  • Short Calls：1449.3万股
  • Short Puts：2102万股
  • Long 正股：8084.28万股
• 7.6-7.30变动：
  • 正股仓位减少：893.28万股
  • Short Puts减少：1900万股
  • Short Calls减少：978.8万股

三、研究结论

• 期权影响：
  1. 行权价162.5港元的Puts到期未行权，仅获得权利金。
  2. Calls被行权，获得权利金的同时部分正股被Call走，期间正股最高价178.6港元/股，较Puts行权价有19%收益。
• 风险提示：经济和政策不确定性、统计不准确。
• 联系方式：太阳更多跟踪和观点欢迎联系中泰传媒互联网团队~ 康雅雯、晏诗雨