ST帕瓦：2026年半年度报告

公司简称：ST帕瓦 浙江帕瓦新能源股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分。张宝涉嫌职务侵占等事项及公司涉嫌信息披露违法违规事项，尚处于司法机关及中国证监会调查过程中，相关调查结束后公司将及时根据调查结果对相关财务数据进行最终调整，并依法合规履行信息披露义务。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人方琪、主管会计工作负责人王绍武及会计机构负责人（会计主管人员）石杨玲声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 是 截至本报告披露日，公司的控股股东为诸暨兆远投资有限公司，诸暨兆远投资有限公司不存在非经营性占用资金情况。 2019年4月、2022年2月王振宇、张宝分别签署了《共同控制协议》及《共同控制协议之补充协议》，约定了双方共同控制关系，协议有效期自双方签署之日起至公司首次公开发行股票并上市之日后36个月止。2025年9月《共同控制协议》及补充协议到期自动解除后，共同控制关系解除，公司控股股东由诸暨兆远投资有限公司、张宝变更为诸暨兆远投资有限公司，实际控制人由王 振宇、张宝变更为王振宇。具体内容详见公司于2025年9月19日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于控股股东、实际控制人<共同控制协议>到期解除、控股股东、实际控制人变更暨权益变动的提示性公告》（公告编号：2025-089）。 根据张宝出具的《资金占用情况说明》，其通过供应商占用公司资金。2025年8月1日，公司收到公安机关出具的《立案决定书》，张宝涉嫌职务侵占被公安机关立案侦查；2025年9月5日，张宝因涉嫌信息披露违法违规被中国证券监督管理委员会立案；张宝因涉嫌职务侵占罪已被依法采取强制措施，2026年2月5日诸暨市公安局已向浙江省诸暨市人民检察院移送起诉。张宝所涉职务侵占事项以及相关事项最终情况以公安机关及相关司法机关查明为准。截至本报告披露日，公司已收到张宝归还的上述占用款项3,000万元。 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................29第五节重要事项................................................................................................................................31第六节股份变动及股东情况............................................................................................................64第七节债券相关情况........................................................................................................................69第八节财务报告................................................................................................................................70 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 一、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司持续优化产品订单结构，提高产品质量，产品订单及销量有一定增长，销售收入增加，与此同时，管理层持续强化内部控制，全面推动各层级成本的精简与效率提升，这一系列举措的作用下，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期实现了显著改善。 二、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 三、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 四、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 五、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所处行业发展情况 公司所属正极材料前驱体行业，是新能源电池产业链上游的重要环节，主要应用于锂离子电池正极材料的制备。随着新能源汽车、储能及新兴电动化应用领域持续发展，全球新能源电池产业保持增长态势，推动上游正极材料及前驱体行业持续发展。 近年来，新能源电池产业已由规模快速扩张阶段逐步进入技术升级与产业优化阶段，行业发展重点逐渐由单纯提升产能规模向材料性能提升、成本优化、安全性改善及供应链协同等方向演进。与此同时，低空经济、人形机器人、智能终端等新兴应用场景的发展，也进一步推动电池材料向高能量密度、高安全性及多样化应用方向发展。 目前，锂离子电池正极材料主要形成以磷酸铁锂和三元材料为代表的多技术路线并行发展格局。其中，磷酸铁锂材料凭借成本优势、安全性能和循环寿命优势，在储能及中低端动力领域保持较强竞争力；三元材料凭借较高能量密度和综合性能优势，在高性能动力电池及部分高端应用领域仍具有重要地位。据中国汽车动力电池产业创新联盟及行业机构统计，2026年1—6月国内动力电池累计装车量335.6GWh，同比增长约12%；其中三元电池累计装车63.4GWh（占比约18.9%，累计同比增长14.2%），磷酸铁锂电池累计装车272.0GWh（占比约81.0%，累计同比增长11.5%）。下游的高增长带动正极材料需求同步扩张，磷酸铁锂与三元材料在各自优势赛道上并行放量，多技术路线格局预计在中长期内将持续维持。 三元正极材料体系持续向高性能方向升级，围绕中高镍、高镍化、单晶化及结构稳定性提升等方向不断演进。其中，单晶型三元材料通过优化颗粒结构和晶体稳定性，有助于提升材料循环 性能及高电压应用能力；高镍三元材料凭借更高容量潜力，成为满足高性能电池需求的重要技术方向。 与此同时，随着下一代电池技术发展需求提升，富锂锰基正极材料凭借较高容量潜力、成本优势及资源友好性，成为行业关注的新型正极材料技术路线之一。围绕富锂锰材料体系的结构调控、循环稳定性提升及规模化制备等关键问题，产业链企业持续开展技术研发和产业化探索。 此外，固态电池作为下一代电池技术的重要方向，对正极材料的结构稳定性、界面适配性及材料体系提出了新的要求。正极材料及前驱体企业正在围绕固态电池体系开展材料适配研究，推动现有材料技术向新型电池体系延伸。 整体来看，正极材料前驱体行业正处于多技术路线并行发展阶段，未来竞争将围绕材料性能、成本控制、产业化能力及技术迭代能力展开。具备前驱体结构设计、晶体调控及规模化制备能力的企业，有望在新能源电池产业持续升级过程中获得进一步发展空间。 （二）报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势 随着新能源电池产业由规模扩张阶段逐步进入技术升级阶段，终端应用对电池能量密度、安全性、循环寿命、成本及环境适应性的要求不断提升，推动电池材料体系持续迭代升级。未来，行业技术发展将围绕高性能材料创新、新型电池体系探索以及应用场景拓展展开，呈现材料体系多元化、应用边界扩大化的发展趋势。 1.三元正极材料持续向单晶化、高镍化、高电压化方向升级，满足高性能应用需求 三元正极材料凭借较高能量密度和综合性能优势，在高性能动力电池、高端装备及部分新兴应用领域仍具有重要地位。随着终端应用对续航能力、功率性能及安全性的要求提升，三元材料持续沿单晶化、高镍化、高电压化方向演进。 单晶化技术通过优化材料颗粒结构，提高材料结构稳定性和循环性能。相比由多个一次颗粒团聚形成的多晶结构，单晶材料内部结构更加致密，在长期充放电过程中能够有效减少晶粒间裂纹产生，降低材料与电解液副反应，从而提升循环寿命及高电压适应能力。 高镍化技术通过提高镍元素比例，增加材料可逆容量，提高电池能量密度，是满足高续航需求的重要技术方向。但随着镍含量提升，材料面临锂镍混排、结构稳定性下降、界面副反应增加等挑战，仍需通过晶体结构优化、元素掺杂及表面改性等技术进一步改善。 高电压化技术通过提升材料工作电压，提高单位质量能量输出能力。单晶结构由于具备更好的结构稳定性，为高电压体系应用提供支撑。未来，三元材料将在单晶化、高镍化和高电压化协同发展基础上，持续拓展高性能电池应用空间。 2.钠电迎来规模化商用元年 随着新能源汽车行业、储能市场的快速发展，全球锂资源地域分布不均造成的锂盐资源供需矛盾加剧。在此背景下，钠电发展加速。近年来，钠电在低温性能、快充性能、安全性能等方面的优势日益显现，结合主要原料自主可控的特点，2026年行业商业化已迈入关键期。宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能等头部企业相继公布钠离子电池量产时间表与产能规划，其中宁德 时代与海博思创签署3年60GWh钠离子电池储能订单，计划2026年9月交付首批钠电储能系统，标志着钠电从技术验证阶段正式跨越至规模化商业交付阶段。 钠电现有正极技术路线中，层状氧化物在能量密度上更有优势，在工商业储能、小动力、工程机械等领域均有较好的应用空间，并且未来随着电压平台的提升，在能量密度上更具备向磷酸铁锂靠近的基础；