帕瓦股份：浙江帕瓦新能源股份有限公司2023年半年度报告
公司简称：帕瓦股份 浙江帕瓦新能源股份有限公司2023年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“五、风险因素”中说明了可能对公司产生重大不利影响的风险因素，敬请投资者注意投资风险。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人张宝、主管会计工作负责人袁建军及会计机构负责人（会计主管人员）张伟声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理............................................................................................................................33第五节环境与社会责任................................................................................................................34第六节重要事项............................................................................................................................37第七节股份变动及股东情况........................................................................................................66第八节优先股相关情况................................................................................................................76第九节债券相关情况....................................................................................................................76第十节财务报告............................................................................................................................77 备查文件目录载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报告报告期内公开披露过的所有公司文件的正文及公告的原稿 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 1．报告期内，新能源汽车销售增速放缓，上游原材料价格大幅波动，行业短期进入去库存阶段，下游客户短期采购意愿下降，导致公司出货量同比下滑；同时，基于销售定价模式，受上游原材料价格下行的影响，公司产品出货价格有所下降。上述因素共同致使公司上半年营业收入同比下降47.37%。 2．报告期内，受下游需求收敛的压制，公司积极推动产能消纳、优化客户结构的过程中，产品出货结构有所调整；上游原材料价格的下行导致公司的采购和销售价格存在偶发性错配，体现在经营端存在成本滞后，对公司毛利率水平存在一定程度的侵蚀。上述因素共同致使公司上半年毛利率同比下滑2.06个百分点，归属于上市公司股东的净利润同比下降77.21%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降86.74%，并相应致使每股盈利指标同向下降。 3．报告期内，受下游需求收敛的压制，公司营业收入、经营利润同比下滑，且公司结合下半年在手订单情况提前备货，致使公司上半年经营活动产生的现金流量净额有所减少。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 九、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所处行业发展情况 公司所处行业为新能源电池正极材料前驱体行业，正极前驱体是构成新能源电池的关键材料，对电池的理化性能有直接影响。近年来，新能源汽车行业的爆发驱动了锂电产业的快速扩容，作为锂电关键材料之一的三元前驱体，正经历高速发展。随着全球新能源汽车渗透率的持续提升，预计未来终端市场仍将保持快速增长，继而带动前驱体材料需求旺盛。当前，动力电池主流技术路线呈现出以三元正极材料和磷酸铁锂为主，其他技术路线为辅的发展格局。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2023年上半年国内动力电池总装车量为152.1GWh，同比增长38.1%，继续保持蓬勃发展趋势。其中，三元电池装车量为48GWh，占总装车量的31.5%，同比增长5.2%；磷酸铁锂电池装车量为103.9GWh，占总装车量的69.3%，同比增长61.5%。结构上，磷酸铁锂凭借低成本、高安全性等特点在出货结构上占优，但其能量密度较低、低温性能较差、技术迭代空间较小。与之相对，三元正极材料弥补了磷酸铁锂在能量密度上的短板，并具有更丰富、长足的发展路径。随着未来供需波动的方差收敛，原料价格趋于平抑，预计三元材料的市场竞争力将逐渐得到修复。由于三元正极材料和磷酸铁锂各有优势，长期来看，未来市场大概率将呈现二者并存的局面。 （二）报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势 随着新能源汽车行业逐渐成熟，下游终端消费者对新能源汽车的动力性能、续航里程、安全性、性价比等指标的要求不断提高。在需求导向下，电池技术的不断突破，呈现向单晶化、高镍化、高电压化、半固态/固态、掺锰改性、钠离子电池等方向的革新，应用场景也在不断拓展，从消费电子、乘用车逐渐延展到二轮车、小动力、储能等领域，行业天花板在逐渐抬高，展现出多元化的发展趋势。 1．单晶、高镍、高电压、低钴的三元正极材料，是未来高端动力电池的发展趋势 锂离子电池的能量密度等于质量（体积）比容量与平均工作电压的乘积。提高材料的质量（体积）比容量或提高平均工作电压，均可实现电池能量密度的提升。提高能量密度的同时提升安全性，是高端电池的主要目标。 (1)高镍化：提升能量密度 三元材料中，镍是主要的电化学活性元素，提高其比例将使电池可反应电子数增多，进而提升电池能量密度、支持更长续航里程。高镍是提高单位能量密度普遍、有效的方法，但随着镍占比的提高，会随之产生一系列问题，如Li+/Ni2+混排、表面不稳定、相变导致的微裂纹及有效组分溶解等，导致材料容量衰减、倍率及安全性能变差。 (2)单晶化：结构更稳、安全性更好、寿命更长、适合高电压 晶体结构上，单晶材料为一次颗粒，粒径约几微米，呈现单分散状态，多晶材料则是若干直径约几百纳米的一次颗粒团聚而形成的直径约十微米的二次球，相对更为杂乱、不均匀。因此，多晶材料在循环过程中，由于颗粒不断膨胀收缩，容易导致材料开裂、破碎，尤其若在高电压下充放电，容易产生晶粒间微裂纹，并与电解液在材料表面发生副反应，进而导致晶体结构稳定性变差，不适合高电压。此外，由于多晶材料晶体颗粒之间的连接较为脆弱，在极片冷压过程中容易导致颗粒破碎，引起电池性能恶化。而单晶材料由于颗粒内部结构密实，不存在晶间界面，高电压下反复充放电不易产生晶粒间微裂纹，可有效抑制因微裂纹产生的副作用，具有稳定性较好、循环寿命较长的优势，更适合高电压，可沿着高镍、高电压两个维度双轮迭代，并且在压实和高温循环过程中不易破碎，具备较高机械强度，拥有更好的结构稳定性和耐高温性能。根据鑫椤资讯统计，2022年国内单晶材料累计产量25.25万吨，同比增长70.1%，渗透率由2018年的29.7%，提升至2022年的42.9%，单晶化发展趋势明显。 (3)高电压化：提升能力密度，兼顾降本 单晶材料抗应力能力强于多晶材料，提升安全性的同时，可以适配高电压平台，进而带动能量密度提升。公司成熟开发的单晶型NCM5系、6系材料在4.4V超高电压下能达到多晶型NCM8系材料的能量密度，单晶型NCM7系材料在4.45V超高电压下能与多晶型NCM9系材料持平，并在安全性、成本方面具备优势。下游电池或整机厂，一般以单GWh材料计价，在相同能量密度的条件下，公司单晶材料使用的镍等贵金属更少，具有明显的降本增效效果。 报告期内，国内、国际客户对单晶材料的认识不断加深，对高电压方案的接受度日益提高，公司将沿着单晶、高镍、高电压、低钴的路线，继续引领发展。 2．磷酸锰铁锂将在中低端动力电池领域有迭代空间 磷酸锰铁锂是在磷酸铁锂基础上掺杂一定比例的锰而形成的新型磷酸盐类锂离子电池正极材料。更高能量密度是磷酸锰铁锂相较磷酸铁锂的核心优势，能量密度高出约15%，同时又保留了磷酸铁锂电芯高安全性、低成本的特点。此外，磷酸锰铁锂的电压平台与三元材料较为接近，可实现混掺。随着碳包覆、纳米化、补锂技术等改性技术的进步，产业化进程加速。 根据高工锂电预计，2023年磷酸锰铁锂正极材料有望迎来一定规模出货。基于高锰化的磷酸盐体系电池正在成为动力电池技术演化的重要方向之一，未来可能会对磷酸铁锂、低端三元电池实现部分迭代。 3．钠离子电池在储能、二轮车、小动力、工程机械上打开应用场景 钠电此前由于电化学性能相较锂电更差，商业化进程较慢。新能源汽车、储能市场快速发展，全球锂资源地域分布不均，锂盐资源供给有限
