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降评级至“中性”,目标价降至165.5港元,回购规模受限

2026-08-06 花旗 李艺华🌸
报告封面

花旗环球 花旗发布研报称,汇丰控股(162.1,-4.40,-2.64%)(00005)股价年初至今上涨40%,是同业中表现最佳的股票之一,现价相当于前瞻市盈率约11倍及有形账面市净率2.2倍,对应有形股本回报率约18-19%。因此该行预期汇控股价将暂时休整,将评级由“买入”下调至“中性”,目标价由171.8港元下调至165.5港元,将每股盈利预测下调约0-3%。 该行认为,汇控若要进一步重估,需出现一段更快速的收入增长期。虽然目前有一些令人鼓舞的迹象,但需时实现。同时,汇丰已指引近期将增加成本支出,这可能限制2027年收入增长高于支出增长(positivejaws)幅度,而重新聚焦于业务量增长,也可能限制近期回购规模。