920002 万达轴承 投资者关系活动记录表

一、公司业绩增长情况

2026年上半年，公司实现营业收入2.01亿元，同比增长12.24%；扣非归母净利润3,269.96万元，同比增长15.44%。业绩增长主要驱动因素包括：

1. 下游叉车行业需求回暖，叉车轴承和高附加值回转支承产品销售增长；
2. 产品结构持续优化，高精度、高技术含量、高附加值产品占比提升；
3. 设计改良、工艺优化有效控制成本，综合毛利率小幅提升。

二、叉车行业市场需求及展望

1. 市场需求：2026年上半年叉车海内外需求稳步增长，国内市场受益于制造业、仓储物流复苏，二季度采购需求回暖；海外物流设备更新需求旺盛，出口增速领跑内销。
2. 行业趋势：预计2026年全年叉车需求稳健向好，内外销双轮驱动；锂电叉车渗透率持续走高，电动步行仓储车为增长核心；海外设备更新需求旺盛，出口高增态势有望延续；无人叉车、智能物流成套解决方案打开高端赛道，行业加速向电动化、智能化、全球化转型。

三、核心技术壁垒与竞争优势

1. 核心技术壁垒：公司构建八大核心技术体系，覆盖“材料—工艺—设计—检测”全链条，技术壁垒贯穿轴承生产完整产业链。
2. 差异化优势：
   • 工艺层面：首创渐变硬度热处理技术，提升产品抗疲劳性能；
   • 设计层面：主导起草行业标准，具备正向设计与仿真验证能力，定制化适配能力突出；
   • 材料层面：掌握轻质合金应用技术，实现构件轻量化优化；
   • 检测层面：拥有CNAS认证实验室，具备全流程精密检测与可靠性验证能力。
3. 全球竞争格局：海外龙头企业占据高端市场，国内头部企业依托本土产业链优势配套国内厂商并拓展海外市场，中小厂商聚焦低端通用产品。与海外龙头企业相比，公司具备更强的成本管控能力、产品综合性价比优势、客户服务响应高效，综合市场竞争力明显。

四、回转支承业务分析

1. 毛利率高于叉车轴承的原因：产品定位更高、技术壁垒更强，结构设计复杂、加工工艺繁多、精度与可靠性要求严苛、定制属性强，具备更高的产品溢价。
2. 2026年上半年业绩增长：营业收入同比增长22.90%，毛利率同比提升2.86%，主要得益于下游高端装备领域需求向好，产品销量攀升，高溢价能力推动营收与毛利率同步提升。
3. 下游应用：主要应用于叉车转向系统、工业机器人、工程机械、石油机械、船舶港口等自动化、智能化新兴领域。

五、工业机器人轴承业务进展

1. 营收规模：2026年上半年营业收入同比增长22.90%，毛利率同比增长2.86%。
2. 客户拓展：新增工业机器人领域客户十余家，处于供样测试、小批量供货阶段。
3. 产品应用：主要应用于机器人的回转机构、脚轮舵轮等部位，单套产品价值根据工业机器人载重吨位而定。
4. 产能与合格率：2026年初产能利用率维持在80%~90%，新购设备陆续投产释放产能，产品合格率维持在较好水平。
5. 未来展望：受益于下游自动化升级、机器换人趋势，行业中长期需求具备良好增长预期，有望逐步成为公司重要业绩增长点。

六、其他业务拓展成效

1. 特种作业装备、港口船舶领域：回转支承产品拓展至特种作业装备、港口船舶等场景，人形机器人薄壁轴承、新能源汽车电阻桥轴承研发预计将成为后续放量重要引擎。
2. 新型轻质合金转盘轴承：已获多项发明专利，目前为特种装备供样测试，核心优势在于轻量化与刚度、强度兼顾，应用场景广泛，覆盖AGV/AMR、工业机器人、工程机械、港口船舶、特种车辆等领域。

七、研发项目进展

1. 谐波减速器、RV减速器：均处于样件研制测试阶段，技术难点包括超高精密级别加工、薄壁式结构尺寸稳定性、抗疲劳使用寿命优化、适配型润滑方案与密封结构。
2. 2026年研发方向：传统叉车轴承迭代升级、工业机器人精密回转支承研发、谐波、RV减速器配套精密轴承技术突破。

八、客户与产能情况

1. 前五大客户：营收占比52.73%，与安徽合力、杭叉集团等核心客户合作深度提升，全年订单能见度高。
2. 产能利用率：叉车轴承、回转支承产能利用率长期稳定保持80%以上，无交付瓶颈；新建厂房已竣工，分步投入使用，将进一步扩充产能。

九、海外业务表现

1. 营收占比：2026年上半年海外业务占总营业收入的5.76%，同比下降23.20%。
2. 主要出口地区：欧洲、美国等，不同区域市场需求存在分化，欧洲市场潜力较大，公司将持续加大欧洲市场开拓力度。

十、风险对冲措施

1. 降价压力：下游主机厂存在年度降价诉求，公司通过成本管控、产品结构优化、灵活调价机制多维度发力稳固盈利水平。
2. 原材料波动：实时跟踪原材料市场行情，精准研判价格走势，开展大宗采购提前锁定成本；优化产品设计方案提升原材料利用率；与客户约定原材料调价机制，有效对冲原材料价格波动风险。