建信期货油脂
2026年8月3日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09+300，东莞一菜09+700。华东市场一级豆油报价：一豆现货：Y2701+200，8-9月：Y2701+200，9-11月：Y2701+240，10-1月：Y2701+260，5-7月：Y2705+240。华东24度棕榈油报价：港口24度09-50元/吨。 油脂点评：宏观方面，中东局势仍有反复，油价波动继续对油脂板块形成影响。基本面方面，印尼将2026年棕榈油基生物柴油配额提高至1675千升，以配合B50政策推行。棕榈油产地旺产季下弱现实格局延续，棕榈油主力P2609合约表现相对最弱。豆油主力Y2609合约失守8400元整数关口，进一步下探8300元。目前国内豆油商业库存维持在140万吨左右的高位，累库压力限制了盘面的反弹空间。菜油同样高位回落，虽然国内沿海油厂菜油库存极低，现货基差坚挺，对盘面有较强支撑，但市场担忧新季菜籽丰产，远期供应压力限制了涨幅。整体维持区间震荡思路，短期以交易弱现实为主，在原油下跌带动下继续回吐地缘以及天气风险溢价。 二、行业要闻 船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为912365吨，较6月1-25日出口的1111668吨减少17.9%。其中对中国出口5.51万吨，较上月同期的7.14万吨下降明显。船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1307012吨，较6月1-25日出口的1127867吨增加15.9%。其中对中国出口2.49万吨，较上月同期的5.49万吨减少3.0万吨。独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1137581吨，较6月1-25日出口的1052631吨增加8.1%。其中24 度棕油出口29.4万吨，较上月同期19.3万吨增长明显。 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降0.11%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降1.32%，出油率（OER）环比增加0.23%。 天气模型：显示7月底至8月初美国主产区的降雨预期明显改善。气象模型预测，一轮降雨系统将在7月30日至8月2日期间穿过玉米带，从南北达科他州、内布拉斯加州一路影响到明尼苏达、衣阿华、伊利诺伊、印第安纳等主要产区。部分地区预计获得1英寸以上降雨，局部地区可能超过2英寸，令此前积累的天气升水迅速下降。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com