债市避险逻辑重燃 纯债基金了解一下

00:00:00 你让我沮丧迷茫。直到他的出现，让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想，都希望能遇上一份有力的支持。财富的助力让梦想能闪耀光芒。 00:00:25 南方基金托付南方成就梦想。 00:00:34 和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人琢磨不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是，日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫。直到他的出现，让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想，都希望能遇上一份有力的支持。财富的助力让梦想能闪耀光芒。 00:01:25 南方基金托付南方成就梦想。 00:01:34 和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人琢磨不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是，日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫。直到他的出现，让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想，都希望能遇上一份有力的支持。财富的助力让梦想能闪耀光芒。 00:02:25 南方基金托付南方成就梦想。 00:02:34 和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人琢磨不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是，日复一 日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫。直到他的出现，让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想，都希望能遇上一份有力的支持。财富的助力让梦想能闪耀光芒。 00:03:25 南方基金托付南方成就梦想。 00:03:35 和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人琢磨不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是，日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫。直到他的出现，让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想，都希望能遇上一份有力的支持。财富的助力让梦想能闪耀光芒。 00:04:26 南方基金托付南方成就梦想。 00:04:35 和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人琢磨不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是，日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫。直到他的出现，让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想，都希望能遇上一份有力的支持。财富的助力让梦想能闪耀光芒。 00:05:26 南方基金托付南方成就梦想。和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人琢磨不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是，日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫。直到他的出现，让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想，都希望能遇上一份有力的支持。财富的助力让梦想能闪耀光芒。 00:06:26 南方基金托付南方成就梦想。 00:06:36 和所有的梦想一样，最初的hello各位小伙伴大家好，欢迎来到南方基金直播间，我是基金甄选团的阿杰，很高兴和大家见面哈。 00:06:36 然后今天要和大家聊的主题，哈，大家看我们的标题应该也可以看出来是和债券市场相关。 00:06:36 那在讲债券市场之前呢，先给大家回顾一下我们七月份或者说近期的一个行情， 00:06:36 哈，这这个是关于先简单聊聊股市哈，这个在七月份，这个股市科技股板块可以说是迎来了一幅大幅的呃回调，然后很多呃很多持有人就是感觉拿不住了，然后包括近期的行情也是上蹿下跳的，昨天可能跌五个点，今天可能就会涨五个点，然后波动呢，大家也是明显感觉到加剧。所以说与此同时呢，如果说您七月份投资的是债券市场基金，那您的心里应该是有一种稳稳的感觉，因为债券市场的波动呢，呃，以及债券投资它的重要性，以及它的。呃，投资体验我觉得在七月份可以体，可以说是体现的淋漓尽致，尤其是在看到科技板块大幅回调二三十个点的时候， 00:07:39 如果说您持有的是债券基金，那您的这个净值啊，应该变动波动不会特别大。然后这两相对比之下呢，就更能体现啊债券投资的重要性。 00:07:39 然后今天我们就是给大家讲一讲，我们债券投资，大家有什么问题呢？欢迎在评论区里面打出来。那首， 00:07:39 首先呃给大家讲一下，我们就是有句话叫做，震荡方知纯债香啊。这这个就是我前面讲的，在市场剧烈波动的时候，然后债券基金它的配置价值就体现出来。 00:07:39那我们说纯债基金它到底好在哪里呢？你在震荡行情里最容易踩的坑，不是暂时没赚到 钱，而是资金错配。 00:07:39 什么是错配？简单来讲，就是把短期内就要动用的钱投入了，需要长期持有，存在波动的品种。那市场回调恰逢要用钱，只能被迫低位赎回，那等到行情反弹，又没有长期资金在场，白白踏空，这种期限错位带来的内耗远比浮亏本身更加折磨人。 00:07:39 那反过来想，一笔钱可以放多久？能承受多大的波动，决定了它适合投向哪里。与其盲目的追逐市场热点，不如先给手里的闲钱找到适配的位置。那放眼当下呢？全球宏观环境依旧复杂，那七月份以来科技赛道持续回调，不少投资者真切感受到高波动带来的压力，那另一方面呢？低利率的环境，持续银行理财的收益不断下行，资金持续寻找新的去处。那纯债基金由于不投股市，远离市场震荡，风险可控的特点，成了资产配置中的香饽饽。 00:07:39 那很多朋友都在关注，哈，纯债到底有什么配置价值？那纯债的好处，它主要体现在三个方面。 00:07:39 第一个就是稳，那这或许是纯债基金比较核心的价值。那和权益类基金相比，纯债基金不投资于股票它收益主要来自于债券本身的利息和资本利得，这意味着当股市大幅波动时，纯债基金受到的连带影响会大幅缩小。那过去几年，纯债基金的波动率和最大回撤明显小于大部分主流指数，那对于风险偏好较低的投资者来说，这种稳或许本身就是一种价值。 00:09:48 那第二个特点是，第二好处，我们说是震荡势力的避风港，那市场震荡的时候，投资者的避险情绪可能会自然升温，那这个时候，纯债基金就成了一个或许不错的避风港。一方面，它可能为账户提供一个相对稳定的收益来源，另一方面当股市估值过高，风险积聚的时候，适当配纯债基金或许也能起到压舱石的作用，让整个组合的风险收益结构更加值得平衡。 00:10:26 然后看一看大家的呃问题哈，然后有朋友问，梦圆和重圆哪更适合小白入手啊？梦梦圆呢，它是我们滚，它的定位是中短债。那重圆呢，它可能更加适合长期持有一些，因为虫 圆它的波动呢会相对更大一些。 00:10:48 呃，有不少朋友哈，我看都在问，这个呃，债市现在还能不能投？现在是不是好的入场时机？那今年以来呢，我们看债市震荡走强，下半年怎么投呢？那我们说，二零二六年以来，债券市场走出了一轮超市场预期的行情，那在资金面宽松，资产荒逻辑延续以及基本面弱修复的背景下，长端利率债的收益率，整体下行表现是较为亮眼的。 00:10:48 那呃，有不少朋友呢，都比较关注我们国开呃七到十年国开债这个基金啊，国开债基金呢，它是有不同期限的，有这个一到三一到五。那包括我们家这个很多投资者比较关注的七到十年国开债。 00:10:48 那这支债券基金和其他的债券基金有什么不同呢？ 00:10:48 大家嗯，如果说投资于股票基金，那大家会这个呃有有买这个灵活配置型，或者说主动权益型，就是靠基金经理主动管理的。那还有一类，大家会去买指数基金，比如说什么什么etf，或者说etf连接基金，那和基金经理主动管理的这些基金相比，那我们说主动基金，主动权益类基金，就依靠基金经理的择时和选股的能力。那指数基金呢，它就完全跟着指数走，更加的透明。那我们说，呃，债券指数基金呢，呃，尤其是我们七到十年国开债这支基金，它也是一支债券指数基金，它是跟着指数走的，所以说它是属于被动投资的。 00:12:06 那在之前呢，大家可能更多接触的是一些主动型的债券类基金，比如说像我们的崇园梦圆，这都是主动型的债券基金，那比较依靠基金经理的择时能力。那像我们的七到十年国开债这支，它是债券指数基金，就是比较的公开透明然后它的近三年，近五年的涨幅都位于同类的第一名， 00:12:06 然后大家可以着重的关注一下。那除除了这个七到十之外，我们还有这个一到五啊，然后一到三这种短期的，大家都可以去关注一下。 00:12:45 那有朋友问，这个呃七到十，它这个七到十年是什么意思？是不是我必须要持有十年才能够赎？呃，七到十年才能能够赎回？那这里要给大家注意一下啊，七到十年并不是产品期限，它是一支开放式的基金灵活申赎啊。而且呢，我们的一份额持有满七天就免赎回费，它是一支债券指数产品。然后之所以包含七到十年是因为它跟踪的是中债七到十年国开行债券指数，那名称呢也来源于此。大家可以理解为这个期限越长，代表它的久期呢就会相对更长一些，对应它的波动就会越大一些。 00:12:45 我们说为为什么？就是比如说一个是呃久期呢，大家可以理解为债券到期的平均时间，哈，就是大家简单理解，比如说一一支债券是还有一年到期，一只债券是还有十年到期，那我们说这个哪一类？呃，债券基金它受利率的波动的影响会更大呢。那这个的话，应该是这个一年它是呃相对更小，十年会相对更大。 00:13:46 为什么这样理解呢？就是因为我们说，假设哈，举个极端例子，利率变动百分之一，那对于一年到期的这个债券来说，它就少了百分之一。但是对于十年这个到期的这个债券来说，它少的可不不只是百分之一，因为我们要考虑复利的一个效应，它一年少百分之一。那使你累积下来，那就少了很多了，所以说这个对应的价格的波动也会更大一些。所以说这个久期越长，它这个对应的波动呢就会相对越大。 00:13:46 那对于我们这支债券指数来讲，那像七到十年，它相对于呃零到五一到三这种，它的波动呢会相对更大一些。 00:13:46 那这支基金它有什么特色呢？因为它是一支指数型的债券基金，所以说它的工具化属性突出，兼顾交易和配置价值。那基金在运作过程中，积极把握波段操作的机会，力求为组合增厚收益。那适合怎样的投资者呢？他适用呃。它这个相较于短久期的债券指数基金，这支我们说七到十年，它的收益弹性相对较大，进攻性较强，适合中长期持有。那风险呢，是高于转债基金和货币基金， 00:14:54 或呃或许更加适合以下三类投资者，哈，稳健型的投资者想要规避股市的波动，投资债市，降低风险，那还有就是理财型的投资者，寻找替代传统理财投资工具以及配置型的投资者，寻求追求缓冲风险的一个案例链。 00:15:27 我看有朋友呃关注说，这个呃，刚刚有讲到这个e类份额它是期免的，就是然后问这个不同份额有什么区别哈，呃呃，大家呃，其实不光是债券指数基金，那对于任何一支基金来说，哈，只要大家会经常看到，大家看到最多就是a类，c类，然后有的时候还会有e类，那它们之间嗯有什么区别？朋友有朋友关注他们是不是不同的基金？那呃这一点啊，只要它的名字相同，如果说只有字母不一样的话，那它们运，它们本质都是同一支基金，运作方式也是一样的，然后收益率是大差不差，它们的核心差异就在于费率结构的不同。 00:15:27 我们说a类它是收取申购费，不收取销售服务费，那c类和e类呢？它是不收取申购费，然后按日计提销售服务费。那那这种它们核心区别就在收费方式的不同，那收收费方式不同，就会导致说，嗯，大家说看啊，这个我是a类，是一次性收取一笔申购费。那如果说我持有的时间越长，那我这笔申购费就会被摊薄到每一天就会越来越低。 00:16:33 所以说我们一般说长期持有的话，选择a类会更加划算。那如果说是像c类，e类，它是按日计提销售服务费，那每一天呢，它都会按日去算这个销售服务费是多少。你持有的日子越长，那计提的这个销售服务费呢也就越多。所以说我们说短期持有的话，