化工日报：PTA检修提振，关注海峡开放情况

市场要闻与数据 1、【华瑞信息】因原料供应紧张和台风影响，华东一PTA供应商装置降负30%运行，涉及产能850万吨。（新凤鸣计划外） 2、【美伊官员称伊朗与阿曼接近达成霍尔木兹海峡航行协议】金十数据8月4日讯，美国方面3日援引伊朗和美国官员的话称，就霍尔木兹海峡航行，伊朗和阿曼正接近达成协议。美国方面消息显示，根据双方商讨的协议，进入波斯湾的船只将从靠近伊朗海岸且由伊方控制的一条航道行驶，而驶出的船只将取道一条靠近阿曼的航道。多名伊朗官员说，往来船只需要缴纳“服务费”，这笔收入将由伊朗和阿曼平分。不过，一名了解谈判情况的美方官员称，伊方官员表述“不准确”，而且霍尔木兹海峡任何“临时”航道的设立都无须伊方批准，不会对过往船只收费。（央视新闻）(来自金十数据APP) 早上PTA在检修消息提振下大幅上涨，8月上旬检修进一步增多，负荷处于低位，8月去库幅度较大。下午在霍尔海峡谈判情况可能取得进展的消息下回落。 市场分析 成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。 PX方面，上上个交易日PXN295美元/吨(环比变动+53.00美元/吨）。当前PX负荷仍低，关注8月PX负荷能否如期回归。海外PX负荷恢复当前也较慢，海峡再度封闭，供应恢复时间又将后延。库存方面，PX库存在季节性低位，且当前也在去库中，若供应迟迟不恢复，去库时间还将延长。 TA方面，PTA现货基差204元/吨元/吨(环比变动+31元/吨），PTA现货加工费534元/吨（环比变动+8元/吨），主力合约盘面加工费437元/吨（环比变动-9元/吨），短期PTA国内负荷预计仍将维持低位，8月中下国内供应预计将从底部逐步提升；8月预计延续大幅去库，当前社会库存降至中位水平，但短期港口流通库存降至低位，PTA基差反弹，关注后续月中虹港石化、山东威联装置重启进度。 需求方面，聚酯开工率81.9%（环比-0.1%），终端订单依然偏弱，需求恢复斜率偏缓，聚酯负荷仍低于往年同期季节性水平。后续来看，在地缘反复拉锯、原料价格居高不下的格局下，短期大规模的补库和需求端负荷的提升预计比较难看到；但同时，目前织造成品库存不高，下游可能还是维持刚性采购和阶段性补库为主，9月季节性旺季即将到来，8月聚酯负荷预计稳健或者小幅回落，若地缘局势能够缓和或能逐步回升。 PF方面，现货生产利润-359元/吨（环比-69元/吨）。当前下游订单尚未启动，需求端表现依然偏弱，原料大幅波动下市场观望心态加重，利润受到压制，价格主要跟随成本波动。 PR方面，瓶片现货加工费517元/吨(环比变动-98元/吨)。基本面方面，聚酯瓶片装置负荷持稳小降，近期瓶片供应增加陆续兑现，不过考虑到后期瓶片大厂有新增检修计划与刚性提货量增加，加工区间震荡运行，关注原料走势。 策略 单边：PX/PTA/PF/PR中性，关注美伊谈判情况以及PX/PTA8月中下旬供应恢复进展 短期PTA和PX负荷低位维持，8月中下国内供应预计将从底部逐步提升；PX库存在季节性低位，且当前也在去库中，成本端存支撑；PTA社会库存中性，但短期流通库存降至低位，同时受台风影响部分装置降负/停车，流通货源边际偏紧 跨期：无 风险 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期 目录 一、价格与基差.........................................................................................................................................5二、上游利润与价差...................................................................................................................................6三、国际价差与进出口利润.........................................................................................................................7四、上游PX和PTA开工...............................................................................................................................8五、社会库存与仓单...................................................................................................................................9六、下游聚酯负荷....................................................................................................................................10七、PF详细数据.......................................................................................................................................12八、PR基本面详细数据.............................................................................................................................14 图表 图1：TA主力合约&基差&跨期价差走势...............................................................................................................................5图2：PX主力合约走势&基差&跨期价差..............................................................................................................................5图3：PTA华东现货基差.............................................................................................................................................................5图4：短纤1.56D*38mm半光本白基差......................................................................................................................................5图5：PX加工费PXN: PX中国CFR-石脑油日本CFR..............................................................................................................6图6：PTA现货加工费.................................................................................................................................................................6图7：韩国二甲苯异构化利润....................................................................................................................................................6图8：韩国STDP选择性歧化利润..............................................................................................................................................6图9：甲苯美亚价差：FOB美湾-FOB韩国...............................................................................................................................7图10：甲苯韩国FOB-日本石脑油CFR.....................................................................................................................................7图11：PTA出口利润...................................................................................................................................................................7图12：中国PTA负荷...................................................................................................................................................................8图13：韩国PTA负荷...................................................................................................................................................................8图14：台湾PTA负荷...................................................................................................................................................................8图15：中国PX负荷.....................................................................................................................................................................8图16：亚洲PX负荷.....................................................