一博科技机构调研纪要

一博科技2026年半年度业绩显著增长，营收达到70.88亿元，同比增长41.63%；净利润为6382.93万元，剔除股权激励后达到7417.04万元，同比增长1561.55%。增长主要得益于AI产业驱动下，ATE产品、光模块、机器人等市场需求旺盛，客户结构优化，珠海、天津等工厂产能释放贡献利润。

一博科技的业务涵盖高速PCB设计、PCB/PCBA中小批量制造，提供一站式硬件创新平台服务。主要增长点为PCBA制造服务，增长44.38%，其中ATE产品、光模块、机器人等领域订单增长较快。公司前十大客户涉及光模块、ATE、机器人、AI服务器等，业务定位精准，技术服务和柔性供应优势明显。

AI产业驱动下，一博科技ATE产品、光模块、机器人等市场需求旺盛，成为公司业绩增长的重要动力。公司ATE测试板业务占比提升，部分客户进入量产，产品层数高、加工难度大，与珠海板厂定位契合。光模块业务与头部企业合作，已进入量产阶段，未来空间较大。AI产业的快速发展为公司提供了广阔的市场机遇。

一博科技产能利用良好，部分工序满产，珠海板厂二期装修中，将加快产能释放。公司毛利率31.44%，同比上升4.34%，PCB设计毛利率46.31%，PCBA制造毛利率28.47%，高于传统EMS厂商，主要因业务定位、技术服务和柔性供应优势。原材料紧缺影响可控，公司采取定价策略、优先采购、价格传导、备货策略等措施应对。

一博科技面临的主要风险包括原材料价格波动、市场竞争加剧等。公司采取定价策略、优先采购、价格传导、备货策略等措施应对原材料紧缺问题。同时，公司需持续提升效率以进一步改善毛利率水平。此外，随着产能释放，公司需关注市场变化和客户需求波动带来的挑战。