沪铜日报：利率不变，铜价弱势震荡

沪 铜日 报：利 率 不 变， 铜 价 弱 势 震 荡 发布日期：2026年7月30日 【行情分析】 铜价低开高走，尾盘收跌。美联储维持利率不变，沃什强调当前参考的通胀数据范围比传统PCE更为广泛，注重通胀趋势，美国经济保持稳健扩张，整体谨慎偏中性的政策立场对市场风偏提振有限供给方面，铜矿端干扰及紧缺一直是支撑铜价格上涨的重要因素，近期智利恶劣天气导致一些大型铜矿作业受到影响，港口船舶航行也受到限制，包括智利国家铜业公司、安托法加斯塔公司和英美资源集团在内的多家矿企，目前已经启动安全应急预案，并对部分作业作出调整。智利海事部门也表示，中部部分港口的船舶通行受到限制。此外海外的罢工活动及去年受地质灾害未能复产的铜矿均导致铜矿资源紧缺，国内硫酸出口禁令后，智利等地区采用湿炼法冶炼铜缺少原料，铜货源供应同样减少。铜矿的紧缺及硫酸价格的上涨负反馈至国内冶炼厂现货加工费上，TC/RC均连续不断的下挫，智利矿企AMSA与国内部分核心铜冶炼厂于7月1日敲定年中铜精矿长协加工费定价方案，首次放弃传统固定加工费模式，改用保底指数联动定价机制。受加工费下降利润被挤占的影响及季节性特征，冶炼厂近几月开启检修，目前市场可流通的货源紧缺，现货升水走强至高位，原料端除铜矿外，废铜受政策的影响供应亦收缩，大部分靠进口废铜补足。今年上半年铜表观需求量同比增长0.77%，下游电网、新能源及AI算力需求持续性及增长性强，虽传统行业房地产及家电行业有拖累，但整体韧性足，美国铜关税依然在等待靴子落地，但市场已经开始交易如期落地的逻辑，美国的铜虹吸效应导致非美地区铜库存结构失衡，国内库存一方面受供应紧缺的影响，另一方面受到美国铜虹吸的连带效应，整体呈现淡季去库的结构。美联储利息保持不变，铜价此前已充分反映利率会议的预期，目前行情上下游犹豫震荡运行，预计在铜关税落地前，窄幅波动为主。 【期现行情】 期货方面：沪铜低开高走，尾盘收跌。 现货方面：今日华东现货升贴水255元/吨，华南现货升贴水115元/吨。 【供给端】 截至7月24日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-157.3美元/干吨，现货精炼费（RC）-15.82美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存2.57万吨，较上期-424吨。截至7月27日，上海保税区铜库存3.50万吨，较上期增加0.26吨。LME铜库存25.54吨，较上期-6900 吨。COMEX铜库存71.04万短吨，较上期+2931短吨。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于SMM、乘联会、金十期货网站等。 本报告发布机构 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。