浙商 银行邱冠华杜秦川 策略思维看银行-下半年策略 鸡蛋多放一个篮 思考系列1

——市场会从极致行情走向另一个极致吗？ 今年上半年，A股市场演绎“站在光里”极致行情，银行股甘当绿叶衬繁花，我们很少发声。6月17日，极致行情进入尾声，我们发布银行下半年策略《鸡蛋多放一个篮》，提出核心观点：买在无人问津处，鸡蛋多放一个篮。 下一阶段，预计市场风格将逐渐转向均衡，我们会陆续发表《策略思维看银行-鸡蛋多放一个篮》的系列思考，请批评指正。 《鸡蛋多放一个篮》思考1：市场会从极致行情走向另一个极致吗？ 答：预计不会，市场从科技极致行情走向价值极致行情的概率并不大。理由：1、AI的宏观叙事远未结束；2、价值股的宏观叙事尚未成熟；3、业绩排名时间还没到年底，中期阶段还有试错机会。因此，预计三季度更可能是一种弱均衡，例如价值与科技从极致恢复到三七开，这是市场风险偏好高位下移驱动的结果，好比一个人原来整桌全吃荤菜，经体检查出高度脂肪肝，随之饭桌上增加几道清淡的素菜。银行股兼具经营稳健和高分红属性，从而成为被青睐的素菜。 需要提醒：不要小看这种弱均衡，往往会成为胜负手。那么，如何选股呢？ 任何银行投研需求，欢迎联系杜秦川15701281690或对口销售。