太阳 中金电新 2Q26台湾电源业绩追踪 光宝LiteOn

玫瑰2Q26&1H26业绩表现： 2Q26➡️
营业收入527.03亿新台币，约合人民币115.95亿元（按照汇率0.22换算，下同），同比+30%、环比+21%；税后净利润71.16亿新台币，约合人民币15.66亿元，同比+126%、环比+89%，EPS3.14元，毛利率27.2%，营业利润率达15.6%，双率、净利润及EPS均创历史新高。云端及物联网部门实现营收289亿新台币，约合人民币63.58亿元，同比+73%，环比+26%，占总营收55%。2Q26每股派发现金股利2.5元新台币。 2Q26 AI➡️
相关营收占总营收已超过25%，预计2026全年占比将超过30%。 1H26➡️
营收961.11亿新台币，约人民币211.44亿元，同比+25%；毛利率24.7%，营业利润率12.8%；税后净利润108.91亿新台币，约人民币23.96亿元，同比+65%，EPS4.80元。 玫瑰业绩变动原因： ➡️
营收增长：新一代AI数据中心需求带动高阶服务器电源、云端运算产品及电能管理系统出货增长；1Q26受客户缺料影响而递延的高阶机种于2Q集中出货。 ➡️
毛利率显著提升：2Q26毛利率27.2%，环比+5.5pcts，主要受1Q一次性存货跌价计 提、2Q递延订单确认及高毛利AI产品占比提升影响。预计全年毛利率仍约为25%。 玫瑰3Q26及2026全年展望： ➡️
核心业务：预计3Q26核心业务同比、环比双增，IT高阶电源需求持续提升，低轨卫星电源业务预计实现倍数增长。 BBU➡️
业务：预计26年BBU收入占云端业务20%，同比增速与云端业务基本一致。随着HVDC架构导入，有望逐步成为标准配置，出货量仍具提升空间。 50V➡️
电源系统：8.5kW PSU及BBU已进入量产，110kW Power Shelf搭载18.3kW PSU开始出货；预计3Q26继续放量。 800VDC Power Rack➡️
：8月启动送样，经约13周测试后进入客户IT系统整合验证；认证顺利则最快于11月小批量生产、1Q27放量，其中CSP客户进度较快，GPU客户预计于2Q27导入。 玫瑰其他要点： （1）产能与资本支出 ➡️
资本支出上调：26年资本支出计划由130亿元上调至180亿元新台币，增幅38%，主要用于扩充AI基础设施产能。 ➡️
产能预估：26年整体产能预计同比+30%，重点扩充PSU及Power Shelf自动化产线。高雄二期和越南广宁厂预计分别于3Q26、4Q26量产；美国得州麦金尼项目计划投资9.19亿美元，建设HVDC Power Rack及能源管理系统研发制造能力。 （2）DenseLight投资 ➡️
高速光通信：拟以3,430万美元取得DenseLight约21.22%股权及一席董事席位，依托其InP IDM能力，布局800G至3.2T高速光通信市场。 以上来自公开资料整理，欢迎交流：曲昊源/王颖东/林雨桐