中欧瑞博 科技硬件泡沫破灭

中欧瑞博明确指出7月全球科技硬件股暴跌是泡沫破灭而非牛市调整。报告认为上半年科技股疯涨源于存量资金从低景气'老登股'流向高景气AI硬件，形成正反馈推升股价。董事长吴伟志表示公募基金超配科技板块程度超预期，二季报显示配置权重超60%，若计入相关机械、电力设备等，比例更高。

根据中欧瑞博分析，科技硬件板块经历了非理性上涨后，泡沫破灭是市场调整的必然结果。未来发展趋势需关注资金流向变化，高景气AI硬件仍是投资热点，但需警惕估值泡沫风险。报告强调存量资金博弈下，板块波动性将加大，投资者需理性评估赛道成长性与估值匹配度。

中欧瑞博研报重点分析了科技硬件板块的泡沫成因、公募基金配置现状及资金流向逻辑。报告指出上半年资金通过卖出低景气股票换取AI硬件股票形成正反馈，导致估值脱离基本面。同时揭示了电子、通信等细分板块的配置比例，并提示需关注半导体设备等上下游产业链的估值风险。

市场普遍认为科技硬件板块经历了大幅回调，中欧瑞博明确指出这是泡沫破灭的信号而非短期调整。当前市场需关注资金去化速度、行业景气度变化及政策导向。报告建议投资者区分高景气赛道与概念炒作，避免盲目追高，关注基本面稳健的硬件企业。

中欧瑞博提示投资者注意科技硬件板块高估值风险，特别是AI硬件相关股票可能存在泡沫。同时需警惕公募基金集中配置带来的流动性风险，以及存量资金博弈加剧的市场波动。报告建议关注行业竞争格局变化、技术迭代速度及宏观经济对硬件需求的潜在影响。