碳酸锂早报：盘面开盘后跌破阶段性阶段，8月强势基本面维持

本报告分析碳酸锂市场走势，指出碳酸锂震荡评级。报告关注比亚迪新能源汽车出口数据，显示同比下降趋势。盘面方面，主力合约突破前期低点后回升，市场计价近期复产利空，8月强去库或推动下旬反弹。供给端澳洲Greenbushes下调产量，Core复产慢于预期，枧下窝和江西云母逐步恢复供给。需求端预计8月排产环比增长超7%，旺季来临去库确定性增强。库存向上游迁移，需求强势但远月存在复产预期和淡季定价，呈现近强远弱格局。

碳酸锂赛道短期受益于海外订单增加和电芯出口需求。长期看，供给端澳洲和国内矿山产量调整影响持续，需求端随新能源汽车渗透率提升稳步增长。市场需关注产业增产去库进程及库存结构变化，近月需求强势但远月存在复产预期和淡季定价影响，价格波动或受供需节奏影响。

研报重点分析了碳酸锂盘面走势、供给与需求变化、库存结构及价格影响因素。盘面方面，关注主力合约价格波动及市场情绪变化；供给端，追踪澳洲及国内矿山产量调整动态；需求端，关注下游排产及旺季去库进程；库存结构方面，分析向上游迁移趋势；价格影响因素方面，评估复产预期和淡季定价影响。

当前碳酸锂市场呈现震荡态势，供给端澳洲矿山产量调整及国内复产节奏影响持续，需求端随新能源汽车旺季来临稳步提升。盘面价格突破前期低点后回升，市场计价近期复产利空，但8月强去库预期或推动下旬反弹。库存向上游迁移，需求强势但远月存在复产预期和淡季定价影响，价格结构呈现近强远弱特征。

研报提示的风险包括矿证问题变数，可能影响矿山供应稳定性；出口需求不及预期，将削弱下游补库动力；远月复产预期和淡季定价可能压制价格表现。此外，产业增产去库进程若不及预期，或导致库存快速累积，对价格形成压力。需持续关注这些因素变化对市场的影响。