ETF市场流动性动态报告：宽基ETF申赎资金净流入，红利ETF申赎资金净流出

市场整体情况

• 全球经济周期观察：铜金比指标与我国十年期国债收益率长期高度正相关，但自美国2022年加息周期以来，两者相关性模糊。本周美国十年期国债收益率小幅上行至4.75%，我国十年期国债收益率基本持平在1.71%。
• 市场成交与融资：沪深两市日均成交金额下降约9%至2.26万亿元；两融业务融资余额减少约775亿元至约2.59万亿元，平均维持担保比例270%。
• 行业表现：申万一级行业中，传媒（+12.81%）、社会服务（+9.69%）领涨，通信（-10.39%）、电子（-8.77%）跌幅较大。
• 行业拥挤度：申万一级行业拥挤度相对均衡，无行业拥挤度指标接近或超过3。

股票（规模）ETF申赎资金持续净流入

• 整体ETF市场：申赎资金净流入约+947亿元，其中股票型ETF净流入约+991亿元，主要来自股票（规模）ETF净流入约+919亿元。
• 宽基ETF：申赎资金大幅净流入。
• 行业主题ETF：科创半导体材料设备等主题ETF净流入，红利ETF净流出，黄金ETF净流入。
• 特定宽基ETF：中证1000、科创50净流入，恒生科技、红利指数净流出。
• 新发行ETF：5支新发行ETF首日上市交易，合计约14亿份；14支已完成募集的ETF合计份额约31亿份。

风险提示

• 铜金比指标失效：商品价格异常波动导致铜金比指标失效。
• 行业拥挤度指标钝化：热门赛道长期资金净流入导致行业拥挤度指标钝化。