长城机械收编祁腾 特种机器人业务迎爆发预期

长城机械收购祁腾能源后，将祁腾打造为唯一上市平台，祁腾已披露持股44.84%。祁腾2025年实现收入约12亿元、扣非净利润5-6亿元；预计2026年净利润近10亿元，2027年约20亿元。祁腾为特种机器人企业，已拿到巴斯夫1000台轮式机器人订单，对应营收超10亿元。收购后，长城机械将受益于特种机器人业务的快速增长。

特种机器人适用于化工、煤炭等易燃易爆、人员招聘难、人工易失误的场景，亟需机器人替代。租赁模式月租3-4万元，仅为人工成本的一半，回本周期短。具备防爆、防腐设计，拥有5-6年特种场景数据沉淀，达到国内最高防爆认证等级，客户验证周期长。产品含轮式、足式等特种机器人，用于lng运输、化工巡检等场景，下游客户含巴斯夫、中石油、中石化等，海外客户覆盖沙特、伊拉克等地区。

研报重点分析了特种机器人业务的必要性、经济性和壁垒。必要性在于化工、煤炭等场景对机器人的需求迫切；经济性在于租赁模式成本低，回本周期短；壁垒在于防爆、防腐设计、数据沉淀和防爆认证等级。业务规划方面，2026年预计销量1-1.5万台，2027年约2-3万台，拟推全租赁模式。

特种机器人市场正在快速发展，尤其在化工、煤炭等场景需求旺盛。祁腾已拿到巴斯夫1000台轮式机器人订单，对应营收超10亿元。产品包括轮式、足式等特种机器人，应用于lng运输、化工巡检等场景。下游客户涵盖巴斯夫、中石油、中石化等大型企业，海外市场也已覆盖沙特、伊拉克等地区。

本次会议为长城证券邀请客户的电话会议，严禁录音转发，嘉宾观点不构成投资建议。特种机器人业务虽然前景广阔，但仍面临技术更新、市场竞争等风险。此外，租赁模式的推广和客户验证周期也可能带来一定的不确定性。需要关注公司如何应对这些挑战，确保业务的持续健康发展。