药明康德：截至2026年6月30日止六个月未经审计中期业绩公告

核心观点与关键数据

业务板块与增长趋势

• CRDMO业务：作为公司核心业务，2026年预计实现699.03亿美元营收，同比增长25.2%。其中，研发与制造（D&M）板块预计营收为149.97亿美元，占比23.1%。TIDES业务预计营收72.64亿美元，占比11.2%。
• 化学业务：2026年营收预计为289.04亿美元，占比41.3%，其中D&M板块营收249.95亿美元。
• 测试业务：2026年营收预计为24.83亿美元，占比3.5%，D&M板块营收31.15亿美元。
• 生物学业务：2026年营收预计为13.89亿美元，占比2.0%，D&M板块营收11.12亿美元。

财务表现

• 2025年营收：总营收105.10亿美元，同比增长15.5%。CRDMO板块营收29.85亿美元，TIDES板块营收9.53亿美元。
• 2025年D&M板块营收：总计22.89亿美元，同比增长23.1%。
• 2025年股东回报：派息1.06美元/股，同比增长13%。

未来展望

• 2026年营收目标：总营收预计达到630亿美元，同比增长20.5%。
• 资本开支：2026年资本开支预计为35亿美元。
• 股东回报：2026年派息预计为1.15美元/股。

ESG与合规

• 公司已通过ISO/IEC 27001认证，并承诺UNGC、SBTi、PSCI等ESG框架，MSCI ESG评级为AAA。

关键数据

• CRDMO业务占比：2026年预计为41.3%。
• TIDES业务占比：2026年预计为11.2%。
• D&M业务占比：2026年预计为23.1%。
• 股东回报：2025年派息1.06美元/股，2026年预计1.15美元/股。

研究结论

公司凭借CRDMO业务的强劲增长和多元化业务布局，预计未来几年将保持高营收增速。公司持续投入研发和资本开支，并通过ESG合规提升长期竞争力。股东回报政策稳健，未来增长前景乐观。