股指周报-科技拥挤度问题仍在，市场维持震荡盘整

报告指出短期指数处于底部区间震荡状态。国家队政策托底使得市场下跌空间有限。周四费城半导体因空头平仓大涨，但周五A股科技类集体高开后收盘双创明显回落，显示前期拥挤度问题仍存，市场仍需时间盘整。流动性方面，短期美伊未停战下加息预期无法证伪，后续需看停战海峡开通后油价回落，市场才能交易流动性宽松。

6月经济数据显示外需增速上升，工业生产高增，投资降幅扩大，社零增速由负转正（同比增长1%），其中通讯器材、文化办公用品、化妆品等分项反弹明显，耐用品以旧换新降幅收窄。下半年社零总额增速或逐步回升，科技调整未结束时，可重视内需板块机会。但当前市场仍需时间消化前期拥挤度问题，需关注流动性宽松的信号。

报告重点分析了短期指数底部区间震荡的观点，以及国家队政策托底对市场的影响。同时关注了科技板块的拥挤度问题，指出周四费城半导体大涨和周五A股科技类集体高开低走形成的对比，显示市场仍需时间盘整。此外，报告还分析了流动性方面，短期美伊未停战下加息预期无法证伪，需看停战海峡开通后油价回落才能交易流动性宽松。

当前市场处于短期指数底部区间震荡状态，国家队政策托底使得市场下跌空间有限。科技板块存在前期拥挤度问题，市场需要时间消化。流动性方面，短期美伊未停战下加息预期无法证伪，市场对美联储转向宽松不信任，需看停战海峡开通后油价回落才能交易流动性宽松。整体市场维持震荡盘整格局。

报告提示短期市场仍需时间消化科技板块的拥挤度问题，市场波动可能加剧。流动性方面，短期美伊未停战下加息预期无法证伪，市场对美联储转向宽松不信任，需关注油价波动对流动性的影响。此外，经济基本面虽有改善迹象，但整体复苏仍需时间，需关注后续经济数据变化。