徽商期权复盘ETF期权复盘 全线反弹 隐波回落

市场分析及期权策略

上周市场高开低走，主要原因包括：1）基民赎回压力导致市场抛压增加；2）资金被套离场观望；3）量化基金利用高开低走进行反向操作。周五市场虽有冲高，但人气相对较弱，成交量尚可。上方压力较大，短期压力位在2元附近，新高的压力更强。

波动率分析

当前科创50ETF波动率较高，期权价格昂贵。若市场震荡或反弹，波动率大概率下降。做多期权需注意波动率同步上涨的影响，建议买入较近的虚值合约（如1.65、1.55）以降低波动率影响。

高位合约风险提示

持有200-300元价位合约的投资者需警惕，该合约已亏损90%，应平仓并补仓至近价合约。远期合约（如2.2元）持仓量高但概率低，建议放弃。

期权策略建议

1. 看涨期权：采用比率价差策略，买入1.7元看涨期权，卖出两份2元看涨期权，既能获利震荡上涨，又能兜底下跌风险。风险点在于强力突破2元。
2. 看跌期权：当前位置看跌有优势，方向加波动率共振可获利。

结论

建议采用比率价差策略进行震荡做多，并注意控制仓位和止损。看跌期权亦可考虑。市场波动率下降时，做多期权收益率更高。