格林大华期货棉花日报

棉花——20260803 【市场分析】 ICE美棉12合约结算价81.7美分，涨幅1.39%，周线、月线同步走强。美国主产区干旱持续影响新棉生长，新作产量下调预期支撑盘面；印度植棉面积缩减、播种延后，叠加进口政策调整收紧全球棉花供给，整体库存消费比偏低。原油走高带动化纤原料涨价，棉花替代性需求边际改善，资金多头加仓助力棉价走高。不过美棉出口订单表现一般，巴西棉花分流外销订单，上涨力度受限。国内纺织淡季特征明显，坯布库存积压，纺企业按需拿货，储备棉投放压制郑棉跟涨动能，内外盘走势分化。短期美棉依靠天气题材维持偏强运行，重点关注产区降水、外销数据与国内秋冬订单变化，谨防短线获利回吐回调。 【核心观点】 09合约看涨期权持有，保持01合约逢低做多思路苹果——20260803 【市场分析】 现货市场整体承压运行，冷库库存苹果交易冷清，市场以客商自行提货出货为主，外部客商询价、备货意愿低迷，整体去库节奏缓慢。早熟苹果因高温上色不足，果品品质差异较大，产地报价杂乱，市场严格执行以质论价成交，劣果折价明显。夏令鲜果集中上市分流消费，终端需求乏力，叠加新季苹果丰产预期，期货上方承压。仅冷库优质存量货源具备一定抗跌性，难以带动整体行情走强。短期苹果期货维持偏弱震荡格局，重点跟踪早熟苹果上市量、产区天气及冷库去库进度，暂无明确做多驱动。 【核心观点】关注前高压力原木——20260803 【市场分析】 原木盘面维持区间震荡走势，多空博弈较为激烈。供应端新西兰进入冬季采伐季，对华原木发运减量，国内港口到港量回落，港口库存稳步去库，叠加海外原木报价坚挺、海运成本抬升，进口成本对期价底部形成支撑。需求端分化显著，高温天气压制南方木企开工，地产建材订单偏弱，加工厂按需拿货、极少备货，仅纸浆用材、优质大径材成交偏稳。整体现货弱现实限制上方反弹空间，期货以区间震荡运行为主。后续重点关注港口到货、下游开工恢复以及地产端配套建材需求变化。 【核心观点】 暂时观望 研究员：王子健期货从业：F03087965投资咨询：Z0019551联系电话：17803978037 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。