工业硅、多晶硅周报：会议影响市场情绪，价格底部震荡

1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2609价格较上一周下跌1.70%，收盘于8170元/吨。本周工业硅期货价格震荡下行，需求表现低迷，期现价格承压。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2609价格较前一周下跌0.97%，收盘于33040元/吨，现货价格持续低位持稳，期货盘面偏弱震荡。 1.3华东工业硅现货价格与基差 1.4新疆工业硅现货价格与基差 1.5工业硅生产成本及电价 1.6工业硅成本要素分析 1.7工业硅成本要素分析 1.8工业硅生产利润与周度产量 n本周供给整体减大于增。本周主要减量体现在内蒙古包头，两家大厂存在减量。增量体现在新疆三家企业前期保温、检修炉台本周有恢复。西南暂时未复工仍在观望企业或推迟计划，凉山个别在产企业存在停产预期。新疆、甘肃投产、复产计划定于年底，下月云南某大厂基地或有开工。 1.9工业硅开工率与月度产量 1.10工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格及基差 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n8月预估多晶硅产量在11万吨上下。某大厂三产区产量继续释放。内蒙古地区：某厂继续维持检修，复产计划推迟到9月，本月无产出；某厂因设备问题暂时停产，产量预估影响1千吨；新疆地区：某厂复产计划推迟到9月，本月无产出；某厂老厂部分产能维持检修；青海地区：某厂8月排产小幅抬升，预计增加产量1千吨；结合多晶硅各企业排产计划，产能释放大于缩减力度，整体产出继续上行。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 n7月底硅片生产小幅下降，8月多数硅片厂家降低开工率，8月排产在52GW上下，实际排产需关注各硅片厂具体产出情况。尺寸结构方面，183产品占比约8.2%，210RN占比54.7%，210N占比29.5%，其余硅片尺寸占比持续维持约7.6%。 2.7硅片企业月度开工率及产量 2.8电池片生产利润与产量 n行业延续结构性分化特征。市场此前存在印度ALMM清单延期有望刺激小尺寸产能重启的预期，但现阶段相关产线并未出现规模化复产动作，大部分小尺寸电池片产能依旧较低开工。反观中大尺寸电池片，在下游组件需求持续低迷的环境下，厂商被动下调开工负荷，不过企业大范围主动减产意愿不强，开工回落幅度相对有限，中大尺寸产品供给压力仍存。整体看8月电池片排产较7月有小幅回落。n落，但整体降幅有限。 2.9电池片企业月度开工率及产量 2.10光伏组件生产利润与产量 n组件端本周开工负荷整体保持平稳，暂无大幅调整动作。受终端需求偏弱影响，8月部分组件企业适度下调排产，但考虑到后续仍有集采招标项目计划落地开工，多数厂商并未大幅减产，整体开工守稳为主。综合来看，行业组件供应端仅呈现环比微幅回落态势，整体供给体量依旧相对充裕。 2.11光伏组件企业月度开工率及产量 2.12多晶硅库存 n行业库存总量持续居于历史高位，全产业链整体去库进程缓慢，在需求未明显回暖前，库存消化周期将进一步拉长。 2.13硅片库存 n硅片企业库存去化速度缓慢，跨环节流转速度放缓。高库存持续压制企业定价空间，厂商去库周期拉长，在需求未显著回暖前，库存压力难以快速缓解。 2.14电池片库存 n本周行业电池片总库存环比上行，中大尺寸电池片堆积压力进一步加大，持续制约210R、210N价格反弹空间；唯有183N库存保持低位水平，对价格形成有力支撑，行业库存呈现十分突出的结构性分化特征。 2.15光伏组件库存 n本周国内组件库存小幅累积，市场新签订单体量有限，现阶段厂商出货主要依托前期存量订单进行交付。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场结束持续跌势，步入底部博弈阶段。单体厂经营策略调整，缩减低价货源投放，周内多数主体封盘不报，新单一单一议，部分企业小幅上调DMC、生胶商谈价，市场低价现货持续收窄。下游采购分化，低库存企业适度前置备货对冲后市风险，但整体需求释放有限，市场呈现预期修复、成交偏弱格局。 3.2有机硅生产利润及周度产量 3.3有机硅装置动态 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 4.2出口 n2026年6月份工业硅出口量为6.39万吨，同比增长下降6.54%，环比减少1568吨。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn