美图公司26H1业绩要点 广发传媒互联网

美图公司2026年半年度业绩表现强劲，核心要点如下：

1. 收入与利润增长

   • 影像与设计主业收入约18亿元，同比增长30.9%。
   • 生产力应用收入同比增长40.1%（剔除版权图库收入后），占影像与设计产品收入超18%；生活场景应用收入同比增长32.3%，占约82%。
   • 预计经调整归母净利润同比增长36%-40%，对应26H1利润约6.35-6.54亿元；GAAP口径归母净利润同比增长不少于35%，不低于5.36亿元。

2. 用户与付费订阅增长

   • MAU约2.82亿，其中生产力应用MAU达3,300万（创历史新高），生活场景应用MAU基本稳定。
   • 付费订阅用户数超1,844万，生产力应用付费用户同比增长29.8%，生活场景应用付费用户同比增长18.8%。
   • 收入增长主要由付费用户增长及ARPU提升驱动；国际市场付费用户增速持续高于中国内地，印证全球化策略有效性。

3. AI生产力应用表现

   • AI生产力应用ARR约6.20亿元，同比增长47.8%。
   • 开拍及Vmake ARR同比分别增长超两倍及三倍；MVLAND推出后ARR三个月内翻倍。
   • 用户AI算力点消费在2026Q1、Q2环比增长超46%，Q2增速加快，反映用户对AI创作工作流的使用深度提升。

4. 盈利能力提升

   • 毛利增速超营运开支增幅，经营杠杆效应使盈利能力提升幅度超毛利增长。
   • 公司正从单点工具升级为AI创作生产力平台，商业模式从订阅拓展至算力点/按量付费，有望进一步提升用户价值及商业化空间。